联营合伙制打破增长天花板，周六福渠道创新开启价值重估

近期，周六福（06168）的一则自愿性公告，透露出其正致力于重构渠道的资产负债表与价值逻辑。在 新兴子品牌"CHAOJIN潮金"的试水下，其推出的"共创造合伙人计划"本质上是将传统的轻资产加盟模 式，升级为"联营合伙制"。通过合资成立区域运营实体（公司持股51%，加盟商持股49%），周六福不 仅实现了资本层面的深度联结与表外业务的并表化，更关键的是，此举将渠道伙伴从交易对手转化为命 运共同体，为公司未来的估值与盈利模式带来了巨大的想象空间与重估潜力。 模式创新：从"松散加盟"到"命运共同体" 智通财经APP认为，联营合伙制的核心突破在于，通过资本联结重构了总部与渠道的关系。该模式下， 公司与加盟商共同出资设立品牌合资运营主体，形成股权层面的深度绑定。周六福持有合资主体51%的 控股权，保障其在战略方向与关键决策中的主导性；而加盟商通过持有49%股权，实现了利益对齐与风 险共担，从而在机制上抑制了传统加盟体系中常见的短期博弈行为，转向长期价值共创。 在治理结构上，联营实体全面引入现代企业制度，设立规范的董事会与管理团队，实现"类子公司化"运 营。这一安排使周六福能够系统输出其成熟的管理体系、数字化工具与品牌标准 ...