债市 强势行情不具备持续性

10月以来，央行中长期投放工具买断式逆回购及中期借贷便利（MLF）继续净投放，在货币政策呵护 下资金面维持宽松格局。10月27日，央行行长宣布将恢复二级市场国债买卖操作，进一步强化资金面合 理充裕预期。在资金面合理充裕背景下，近期债市偏强运行。 在三季度经济继续温和恢复的背景下，稳增长政策适时加力。9月29日，5000亿元新型政策性金融工具 额度获监管部门批复，其中国开行、农发行、进出口行分别获得2500亿元、1500亿元和1000亿元额度。 10月底，5000亿元资金已全部投放完毕，共支持2300多个项目，项目总投资约7万亿元，重点投向数字 经济、人工智能、消费基础设施，以及交通、能源、地下管网建设改造等城市更新领域。此外，中央财 政从地方政府债务结存限额中安排5000亿元，其中2000亿元专项债券额度，专门用于支持部分省份投资 建设，3000亿元支持地方化解存量政府投资项目债务、消化政府拖欠企业账款。 考虑到三季度实际GDP增速达4.8%，累计增速为5.2%，实现全年经济增长目标压力较小。简单测算， 四季度GDP增速实现4.4%就能完成全年5%的增速目标。随着5000亿元新型政策性金融工具启动、5000 ...