贝达药业三闯港交所：资金告急、产品断档、研发缩水 “四驾马车”失速IPO能否成为救命稻草？

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 近日，贝达药业发布公告称，公司拟发行H股并在香港联交所主板上市。这已是公司四年内第三次向港 股发起冲击。与前两次不同的是，此次IPO计划公布之际，公司正面临业绩下滑、资金紧张、产品青黄 不接等多重挑战。 产品管线青黄不接 1.8亿元欠款纠纷仍悬而未决 研发人员减半费用连年缩水 "四驾马车"成效有限 面对资金压力和产品挑战的双重夹击，贝达药业提出市场销售、新药研发、战略合作、创新生态圈"四 驾马车"协同发展战略，但从结果来看，目前成效仍不显著。 贝达药业此次重启H股上市计划，最直接的原因是资金链压力正日益加剧。2025年三季报显示，公司营 业收入27.17亿元，同比增长15.9%，但归母净利润却同比下滑23.86%至3.17亿元。从经营活动现金流来 看，公司2025年前三季度经营活动产生的现金流量净额为6.68亿元，同比下滑19.6%，主营业务造血能 力正在减弱。 截至2025年9月，公司流动资产14.84亿元，而流动负债高达19.27亿元，流动比率、速动比率分别仅0.77 和0.59，远低于行业健康水平。在现金储备方面，期末公司货币资金 ...