甘源食品“增收不增利” 盈利下滑背后面临多重挑战

2025 年 10 月 28 日，甘源食品发布 2025 年三季报，随后于 11 月 6 日召开业绩说明会，全面披露了公 司前三季度经营情况。 今年前三季度，甘源食品实现营业总收入 15.33 亿元，同比下降 4.53%；归母净利润 1.56 亿元，同比下 降 43.66%。 尽管Q3 单季营收转正，这份 "增收不增利" 的成绩单仍暴露了这家老牌零食企业在渠道转型、产品迭代 中的深层矛盾。 营收止跌背后：新兴渠道补位，传统基本盘承压 历经上半年的营收下滑，甘源食品在三季度终于迎来拐点，单季营收同比回归正增长，前三季度营收降 幅也显著收窄。但这份增长并非全面复苏，更多依赖新兴渠道的单点突破，传统业务的疲软仍在持续。 （注：本文系AI工具辅助创作完成，不构成投资建议。） 公司在业绩说明会上明确，Q3 增长核心来自新品放量与高势能渠道的协同。线上渠道成为重要抓手， 电商短视频、直播等新业态持续发力，直营模式更是实现爆发式增长，管理层直言线上平台未来将承担 "新品传播核心阵地" 的角色。会员店与量贩零食渠道的差异化布局也见成效，夏威夷果稳居山姆热销 榜，竹盐豆等单品线上销售额突破千万元，正加速全渠道推广。 海外市场的 ...