①年内已回暖的细分食品赛道，这家公司在量贩渠道+山姆会员店快速渗透、享受高速增长红利，2024 年新切入东南亚市场打开出海大门；②端侧AI产业趋势向上，这家可穿戴SoC领先厂商产品份额领先、 客户优质，具备智能耳机+手表+眼镜三重成长逻辑。 《风口研报》今日导读 1、甘源食品（002991）：①在当前消费刺激政策频出的背景下，食品饮料板块具备估值修复弹性，其 中零食领域年内经营已逐步向好，全年业绩有望保持较高增长；②德邦证券熊鹏看好公司逐步开始和零 食量贩渠道进行合作，后续有望持续享受量贩渠道自身高速增长的红利，此外公司芥末味夏威夷果在山 姆的成功提高了公司品牌能力，有望持续提升公司在会员店渠道中的渗透率；③2024年，公司以经济 活跃的东南亚市场作为切入口进行了产品出海的尝试，目前已经建立了比较稳定的合作关系，后续伴随 海外团队的组建和产品的扩充，海外业务布局将进一步完善；④熊鹏预计公司2024-2026年实现归母净 利润4.01/4.64/5.66亿元，同比增长21.9%/15.6%/22.2%，对应PE为20/17/14倍；⑤风险提示：原材 料价格波动、新品推广不及预期等。 2、恒玄科技（688608） ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 公司首次覆盖 甘源食品(002991.SZ) 2024 年 12 月 11 日 买入（首次） 所属行业：食品饮料/休闲食品 当前价格(元)：78.33 证券分析师 熊鹏 资格编号：S0120522120002 邮箱：xiongpeng＠tebon.com.cn 黄欣培 资格编号：S0120524100002 邮箱：huangxp3＠tebon.com.cn 研究助理 市场表现 -34% -23% -11% 0% 11% 23% 34% 甘源食品 沪深300 | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------|----------------|--------------|-------| | -46% 2023-12 \n沪深 300 对比 | 2024-04 \n1M | 2024-08 \n2M | 3M | | 绝对涨幅 (%) | 4.89 | 24.23 | 54.44 | | 相对涨幅 | | | | | (%) | 7.53 | 24.29 | 29.41 | 相关研究 甘源食品（00 ...

公 司 研 究 [Table_Reportdate] 2024年10月31日 食 品 饮 料 甘源食品 沪深300 公 司 简 评 [Table_invest] 买入（维持） 报告原因：业绩点评 [证券分析师 Table_Authors] 姚星辰 S0630523010001 yxc@longone.com.cn 联系人 陈涛 cht@longone.com.cn | --- | --- | |---------------------------|-------------| | | | | 数据日期 Table_cominfo] | 2024/10/30 | | 收盘价 | 72.51 | | 总股本 ( 万股 ) | 9,322 | | 流通 A 股 /B 股 ( 万股 ) | 4,969/0 | | 资产负债率 (%) | 21.46% | | 市净率 ( 倍 ) | 4.18 | | 净资产收益率 ( 加权 ) | 15.65 | | 12 个月内最高 / 最低价 | 91.36/47.54 | [Table_QuotePic] -48% -37% -26% -15% -4% 8% 19% 30% ...

[Table_Summary] [Table_Title] 经营环比改善，向上势能有望持续 [Table_ReportDate] 甘源食品(002991)公司简评报告 | 2024.10.30 [Table_Rank] 评级： 买入 核心观点 [Table_Authors] 赵瑞 分析师 SAC 执证编号：S0110522120001 zhaorui@sczq.com.cn ⚫ 事件：公司发布 2024 年三季报，24Q1-3 营业收入 16.06 亿元，同比 +22.23%；归母净利润 2.77 亿元，同比+29.48%；扣非归母净利润 2.48 亿元，同比+32.01%。对应 24Q3 营业收入 5.63 亿元，同比+15.58%；归 母净利润 1.11 亿元，同比+17.10%；扣非归母净利润 1.03 亿元，同比 +22.26%。 ⚫ 三季度营收增速环比提升明显，盈利水平同比小幅提升。24Q3 公司营 收同比增长 15.58%，较 24Q2 营收增速环比提升 10.68pct。24Q3 公司 毛利率 36.80%，同比-0.74pct，预计主要由于原材料成本变动以及渠道 结 构 变 化 所 致 。 2 ...

甘源食品（002991.SZ） 优于大市 第三季度收入增速环比改善，传统渠道调整见效 甘源食品公布 2024 年三季报，2024 年前三季度实现营业总收入 16.06 亿元， 同比+22.23%；实现归母净利润 2.77 亿元，同比+29.48%；实现扣非归母净 利润 2.48 亿元，同比+32.10%。第三季度实现营业总收入 5.63 亿元，同比 +15.58%；实现归母净利润 1.11 亿元，同比+17.10%；实现扣非归母净利润 1.03 亿元，同比+22.26%。 第三季度收入增速环比提升，传统渠道调整见效。第三季度公司营收同比 +15.6%，环比第二季度收入增速（+4.9%）提升明显，主要系传统渠道进行 销售模式及销售团队人员调整后，销售表现有所改善。第三季度电商渠道在 新负责人的引导下进行产品梳理及策略打磨，预计电商渠道收入表现环比上 半年亦有所改善，电商渠道将在第四季度销售旺季投放新产品，预计后续运 营策略调整的效果将逐步显现。线下渠道中，海外渠道及量贩零食渠道维持 高成长势能，其中量贩零食渠道前三季度收入实现接近翻倍的增速。 第三季度毛利率同比下滑，销售费用率同比提升。第三季度毛利率 36.8 ...

[Table_StockInfo] 2024 年 10 月 26 日 证券研究报告•2024 年三季报点评 买入 （维持） 当前价：70.20 元 甘源食品（002991）食品饮料 目标价：——元（6 个月） 基础数据 [Table_BaseData] 总股本(亿股) 0.93 流通 A 股(亿股) 0.50 52 周内股价区间(元) 47.85-90.48 总市值(亿元) 65.44 总资产(亿元) 20.58 每股净资产(元) 17.34 盈利预测与投资建议。预计公司 2024-2026 年归母净利润分别为 4.2亿元、5.0 亿元、6.0亿元，EPS 分别为 4.51元、5.39元、6.42元，对应动态 PE 分别为 16 倍、13 倍、11 倍，维持"买入"评级。 风险提示：行业竞争加剧风险；新品推广不及预期风险；食品安全风险。 相关研究 [Table_Report] 1. 甘源食品（002991）：Q2 收入增速下滑， 盈利能力保持较高水平 (2024-08-06) 2. 甘源食品（002991）：规模效应逐步显现， 期待维持高增长 (2024-04-26) 3. 甘源食品（002991）：Q3 延 ...

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证券代码：002991 证券简称：甘源食品 编号：2024-007 甘源食品股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |--------------------|-------------------------------------------------------------|----------------------------------------------------------------------| | | □特定对象调研 | □分析师会议 | | 投资者 | □媒体采访 | √业绩说明会 | | 关系活 | □新闻发布会 | □路演活动 | | 动类别 | □现场参观 | | | | □其他 | | | 参与单 位名称 | 线上参与甘源食品 2024 | 年第三季度业绩说明会的全体投资者 | | 时间 | 2024 年 10 月 25 | 日（星期五） 15:00-16:00 | | 地点 | 价值在线（ | https://www.ir-online.cn/ ）网络互动 | | 公司接 待人员 姓名 | 董事长、总经理、董事 董事会秘书 张婷女士 ...