小马、文远同天上市同遭破发：资本市场开绿灯还是亮黄灯？

这距离其去年11月登陆纳斯达克尚不到一年。此次IPO最高募集总额达77亿港币，不仅创下"2025年全球自动驾驶领域最大规模IPO"，还成为"2025年港股 AI领域最大IPO"。就在小马智行港股上市的同一天，另一家自动驾驶企业文远知行也在港交所挂牌。自动驾驶行业在资本市场久违地迎来"双响日"，但市 场反应谨慎——两家公司首日均遭遇破发。 资本市场的冷热反差，恰恰映射出自动驾驶行业从技术狂欢走向商业理性的关键时刻。 两家国内头部自动驾驶企业"同一天上市"和"双双破发"，反映了资本市场对自动驾驶行业"既给希望，又泼冷水"的复杂态度。11月6日，国内头部自动驾 驶企业小马智行正式在香港联交所主板挂牌上市，成为2025年全球自动驾驶领域最大规模IPO。 01 资本破局：双重上市撬动全球化战略 在2025年全球资本市场波动加剧的背景下，小马智行在不到一年时间内完成美股、港股双重上市，成为其全球化布局的核心一步。 招股书中的资金规划体现了其战略决心：未来五年，50%募资用于L4自动驾驶技术在关键市场的大规模商业化，40%投入L4自动驾驶技术研发，10%补充 营运资金。 与2024年11月登陆纳斯达克时相比，此次港股上市进 ...