西麦食品(002956)：收入利润高增长 燕麦龙头加速发力

事件描述 公司Q3 呈现"高质量增长+费控优化"的组合，收入与利润双增，毛利率与净利率同期改善。同时，公司 新品与大健康第二曲线已显露势能，收入与利润的上升空间具备延续性。 事件点评 Q3 经营业绩亮眼，利润显著增加。公司在第三季度实现营业收入5.47亿元，同比+18.92%；归母净利润 5,059 万元，同比+21.00%；扣非归母净利润4,919 万元，同比大幅增长86.30%。前三季度累计实现营收 16.96 亿元，同比+18.34%；归母净利润1.3208 亿元，同比+21.90%。公司三季度利润超市场预期，分产 品看，主要系复合燕麦片持续高增，纯燕麦片在有机产品带动下维系销量基本盘，冷食燕麦片稳健增 长。 成本红利释放同步推进费控，提升盈利能力。前三季度毛利率同比+1.03pct 至43.64%，源于燕麦原料采 购成本下降。前三季度销售/管理费用率同比分别-0.23pct/-0.63pct 至28.98%/4.96%，费用率有效降低， 公司主动进行费用管控，三季度在KA 调改背景下，能够继续保持品牌势能与规模效应。 在未来燕麦成本红利进一步释放和公司优化费用举措背景下，公司盈利空间进一步提升。 维系 ...