合盛硅业(603260)：25Q3工业硅环比量价齐升 单季度盈利实现扭亏

事件描述 10 月30 日，合盛硅业发布2025 年三季度报告，前三季度公司实现营业收入152.06 亿元，同比下降 25.35%；实现归母净利润-3.21 亿元，同比下降122.1%；实现扣非归母净利润-2.71 亿元，同比下降 120.61%。经营活动产生的现金流量净额为37.27 亿元，同比增长104.94% 。第三季度实现营业收入 54.30 亿元， 同比/ 环比-23.51%/+19.42% ； 实现归母净利润0.76 亿元， 同比/ 环比-84.12%/+111.52%； 实现扣非归母净利润2.62 亿元，同比/环比-37%/+135%。 预计合盛硅业2025-2027 年归母净利润1.33、13.34、24.04（原值20.14、28.40、37.73 亿元），对应PE 为488.83X/48.62X/26.97X。 维持"买入"评级。 风险提示 原材料及主要产品价格波动引起的各项风险； 安全生产风险； 25Q3 工业硅量价修复，盈利环比改善 2025Q3 公司工业硅/硅橡胶/硅油/环体硅氧烷销量分别为34.70/19.47/1.43/0.51 万吨，分别环比变化 +61.69% /+19.18 ...