其中，工业硅是由硅矿石和碳质还原剂在矿热炉内冶炼成的产品，上游原材料主要包括硅石、煤炭及石 油焦等，下游可用于生产有机硅、多晶硅和硅铝合金，而有机硅下游产品包括硅橡胶、硅油、硅树脂和 硅烷偶联剂，多晶硅下游则是光伏硅片。 《中国经营报》记者注意到，合盛硅业的业绩"变脸"源于市场供需变化及产品价格波动。谈及上市以来 的首次业绩预亏时，合盛硅业方面表示，2025年上半年，工业硅下游需求整体弱势，在光伏行业自律公 约影响下，多晶硅整体开工率处于低位；同时，受工业硅、多晶硅供需阶段性失衡以及期现套保等方面 影响，工业硅、多晶硅期现市场价格均持续下行。特别自二季度开始，光伏"抢装潮"逐渐退坡，终端需 求阶段性降温，价格跌幅明显扩大。 "受此影响，公司工业硅销售价格同比出现较大下滑，光伏板块受停工损失和计提存货跌价准备等综合 影响，导致报告期内经营业绩出现阶段性亏损。"合盛硅业方面表示。 中经记者 张英英 吴可仲 北京报道 硅基新材料龙头合盛硅业（603260.SH）遭遇自2017年上市以来首次亏损。 近日，合盛硅业发布2025年上半年业绩预告，预计上半年归母净利润亏损3亿至4亿元。其中第二季度单 季亏损至少达5.6亿元 ...

丨证券研究报告丨 行业研究丨专题报告丨基础化工 [Table_Title] 化工专题：反内卷，机会何在？ 报告要点 [Table_Summary] 2024 年以来，政府会议多次提到要综合整治"内卷式"恶性竞争。2024 年 7 月，中央政治局 会议明确提出"防止'内卷式'恶性竞争"，12 月进一步升级为"综合整治'内卷式'竞争"。 最新动态来看，中央财经委第六次会议于 7 月 1 日召开，会议强调，纵深推进全国统一大市场 建设，要聚焦重点难点，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后 产能有序退出。本轮供给侧改革下，化工在国家"反内卷"政策之下，有何可为？有哪些潜在 投资机会？ 分析师及联系人 [Table_Author] SAC：S0490516100002 SFC：BUT911 %% %% %% %% research.95579.com 1 基础化工 cjzqdt11111 [Table_Title2] 化工专题：反内卷，机会何在？ 马太 徐静 请阅读最后评级说明和重要声明 [Table_Summary2] 为何当前时点关注化工行业反内卷投资机会？ 2024 年以来，政府会议多次提 ...

受让方肖秀艮，女，上海市黄浦区居民，神秘资本人士，公开资料中查不到有关她的任何有价值的信息，但她能一下子拿出26亿真金白银的实力，还是震 惊资本圈。交易完成后，肖秀艮将跻身合盛硅业第四大股东之列。 合盛硅业表示，此次股份转让是基于合盛集团自身资金需求和合盛硅业发展需要。本次权益变动后，合盛集团及其一致行动人（罗立国、罗燚、罗烨栋） 的持股比例将由78.59%减少到73.51%。 作者 |田思 编辑 |韩成功 曾经雄心勃勃要做"最完整产业链"的合盛硅业（SH：603260），如今已经在卖股权筹钱。 华夏能源网（公众号hxny3060）获悉，7月16日，合盛硅业公告称，控股股东宁波合盛集团有限公司（以下简称"合盛集团"）拟通过协议转让方式向自然 人肖秀艮转让600万股股份，占公司总股本的5.08%，转让总价为26.34亿元。 值得注意的是，此次43.90元/股的转让价格，与合盛硅业7月16日的收盘价48.71元/股相比，约有近10%的折价。不过，对渴求资金输血的合盛硅业而言， 在当前行情下，能一举获得26亿元的资金已属难得，折价算不了什么。 曾经赌上九成身家转型的合盛硅业，如今已经在资金上捉襟见肘。面对光伏行业大 ...

长江商报消息 ●长江商报记者 沈右荣 实习生 赖海军 通过协议转让方式转让股权，合盛硅业（603260.SH）的控股股东宁波合盛集团有限公司（简称"合盛集团"）套现 解压。 7月16日晚间，合盛硅业发布公告，合盛集团拟将其所持公司5.08%的转让给肖秀艮，转让总价款26.34亿元。 本次协议转让股份前，合盛集团及其一致行动合计持有公司78.59%的股份，股份质押率为48.52%。 根据公告，合盛硅业收到控股股东合盛集团通知，因其自身资金需求和上市公司发展需要，7月16日，合盛集团与 肖秀艮签署了《股份转让协议》，拟将其持有的6000万股无限售流通股（占公司总股本的5.08%）通过协议转让 方式转让给肖秀艮，转让价格为43.90元/股，转让总价款为26.34亿元。 7月15日，合盛硅业的收盘价为48.77元/股，本次转让价格较股份转让协议签署前一个交易日的收盘价折价约 10%。 本次权益变动前，合盛集团及其一致行动人（罗立国、罗燚、罗烨栋）合计持有合盛硅业股份数量约为9.29亿 股，占公司总股本的78.59%。本次权益变动后，合盛集团及其一致行动人持股比降至73.51%。 本次股权转让的受让方肖秀艮，是一名女性 ...

股票简称：合盛硅业 股票代码：603260 合盛硅业股份有限公司 简式权益变动报告书 上市公司名称：合盛硅业股份有限公司 股票上市地点：上海证券交易所 股 票 简 称 ：合盛硅业 股 票 代 码 ：603260 信息披露义务人：宁波合盛集团有限公司 通讯地址：浙江省慈溪市长河镇镇东公路 信息披露义务人一致行动人一：罗立国 通讯地址：浙江省慈溪市北三环东路 1988 号恒元广场 A 座 24 楼 信息披露义务人一致行动人二：罗燚 通讯地址：浙江省慈溪市北三环东路 1988 号恒元广场 A 座 24 楼 信息披露义务人一致行动人三：罗烨栋 通讯地址：浙江省慈溪市北三环东路 1988 号恒元广场 A 座 24 楼 股份变动性质：股份减少（协议转让出让） 签署日期：2025 年 7 月 17 日 信息披露义务人声明 一、本报告书系信息披露义务人依据《中华人民共和国证券法》《上市 公司收购管理办法》《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 15 号——权益变动报告书》及其他相关法律、法规及部门规章的有关规定编写。 二、信息披露义务人签署本报告书已获得必要的授权和批准，其履行亦不 违反信息披露义务人章程或内部规则中的 ...

Core Viewpoint - The article discusses the abnormal price surge in the polysilicon market, driven by oligopolistic market structures and policy signals, raising concerns about systemic risks in the industry [3][33]. Group 1: Market Structure and Pricing Dynamics - The polysilicon market is characterized by a significant oligopoly, with the top five companies in China accounting for 70.3% of global production in 2024 [4][5]. - Tongwei Co., as the industry leader, holds a 25% market share, followed by GCL-Poly (15%), Daqo New Energy (11%), Xinte Energy (10%), and Hoshine Silicon Industry (6%) [4][5]. - Despite a severe oversupply, polysilicon prices surged by 30% in July 2025, reflecting a collective response from leading firms to policy signals rather than genuine supply-demand improvements [6][13]. Group 2: Policy Evolution and Challenges - The "anti-involution" policy aimed to curb low-price competition and promote high-quality development but has evolved into a mechanism for price collusion among leading firms [8][20]. - Initial discussions in 2024 about self-regulation and production cuts yielded limited results, leading to increased administrative involvement in 2025 [11][12]. - The policy's execution faced challenges, including disagreements on capacity storage and limited room for further production cuts due to already low operating rates [16][17]. Group 3: Industry Chain Imbalances - The price surge has disrupted the price transmission mechanism within the industry, with polysilicon prices rising by 30% while downstream products like silicon wafers only increased by 14% [22][23]. - Inventory disparities exist, with polysilicon stocks at three months' usage while silicon wafer inventories are critically low [25][26]. - The high polysilicon prices have begun to suppress end-user demand, particularly in distributed solar markets, leading to pessimistic installation forecasts for the second half of 2025 [28]. Group 4: Systemic Risks and Recommendations - The abnormal price increases pose risks of a supply chain breakdown, with potential production cuts across the industry as downstream firms resist high polysilicon prices [29][30]. - The financial derivatives market for polysilicon is also at risk, with structural issues potentially leading to liquidity crises [30][31]. - Recommendations include refining the "anti-involution" policy to ensure it promotes genuine market stability rather than price manipulation, and encouraging technological advancements to lower costs [35][36].

股票简称：合盛硅业 股票代码：603260 合盛硅业股份有限公司 简式权益变动报告书 上市公司名称：合盛硅业股份有限公司 股票上市地点：上海证券交易所 股 票 简 称 ：合盛硅业 股 票 代 码 ：603260 信息披露义务人：肖秀艮 通讯地址：上海市黄浦区 股份变动性质：股份增加（协议转让受让） 签署日期：2025 年 7 月 17 日 四、本次权益变动是根据本报告书所载明的资料进行的，除本信息披露义 务人外，没有委托或者授权任何其他人提供未在本报告书中列载的信息和对本 报告书做出任何解释或者说明。 五、信息披露义务人承诺本报告书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏，并对其真实性、准确性和完整性承担个别和连带的法律责任。 2 | 信息披露义务人声明 16 | | --- | 第一节 释义 1 信息披露义务人声明 一、本报告书系信息披露义务人依据《中华人民共和国证券法》《上市 公司收购管理办法》《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 15 号——权益变动报告书》及其他相关法律、法规及部门规章的有关规定编写。 二、信息披露义务人签署本报告书已获得必要的授权和批准，其履行亦不 违反信息披露义务人章程或内部 ...

| 第一节 | 释义 | | --- | --- | | 在本报告书中，除本文另有所指之外，下列词语具有以下特定含义： | | | 简称 指 | 释义 | | 肖秀艮于 | 2025 年 7 月 17 日签署的合盛硅业 | | 本报告书 指 | | | | 股份有限公司简式权益变动报告书 | | 信息披露义务人 | 指 肖秀艮 | | 合盛硅业、上市公司、公 | | | 指 | 合盛硅业股份有限公司 | | 司、标的公司 | | | | 宁波合盛集团有限公司拟协议转让给肖秀艮 | | 标的股份 指 | 60,000,000 的 股无限售流通股（占公司总 | | 股本的 | 5.08%） | | | 宁波合盛集团有限公司与肖秀艮于 2025 年 | | 《股份转让协议》 | 指 7 月 16 日签订的《关于合盛硅业股份有限 | | | 公司之股份转让协议》 | | 《证券法》 指 | 《中华人民共和国证券法》 | | 《收购管理办法》 | 指 《上市公司收购管理办法》 | | 中国证监会 指 | 中国证券监督管理委员会 | | 证券交易所 指 | 上海证券交易所 | | 元、万元 指 | 人民币元、人民币万元 ...

股票简称：合盛硅业 股票代码：603260 合盛硅业股份有限公司 简式权益变动报告书 上市公司名称：合盛硅业股份有限公司 股票上市地点：上海证券交易所 股 票 简 称 ：合盛硅业 股 票 代 码 ：603260 信息披露义务人：肖秀艮 通讯地址：上海市黄浦区 股份变动性质：股份增加（协议转让受让） 签署日期：2025 年 7 月 17 日 1 信息披露义务人声明 一、本报告书系信息披露义务人依据《中华人民共和国证券法》《上市 公司收购管理办法》《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 15 号——权益变动报告书》及其他相关法律、法规及部门规章的有关规定编写。 二、信息披露义务人签署本报告书已获得必要的授权和批准，其履行亦不 违反信息披露义务人章程或内部规则中的任何条款，或与之相冲突。 三、依据《中华人民共和国证券法》和《上市公司收购管理办法》的 规定，本报告书已全面披露信息披露义务人在合盛硅业股份有限公司（以 下简称"合盛硅业"）中拥有权益的股份变动情况。截至本报告书签署之日， 除本报告书披露的信息外，信息披露义务人没有通过任何其他方式增加或减 少其在合盛硅业中拥有权益的股份。 四、本次权益变动是根据本报 ...

股票简称：合盛硅业 股票代码：603260 合盛硅业股份有限公司 简式权益变动报告书 上市公司名称：合盛硅业股份有限公司 股票上市地点：上海证券交易所 股 票 简 称 ：合盛硅业 股 票 代 码 ：603260 信息披露义务人：宁波合盛集团有限公司 通讯地址：浙江省慈溪市长河镇镇东公路 信息披露义务人一致行动人一：罗立国 通讯地址：浙江省慈溪市北三环东路 1988 号恒元广场 A 座 24 楼 信息披露义务人一致行动人二：罗燚 通讯地址：浙江省慈溪市北三环东路 1988 号恒元广场 A 座 24 楼 信息披露义务人一致行动人三：罗烨栋 通讯地址：浙江省慈溪市北三环东路 1988 号恒元广场 A 座 24 楼 股份变动性质：股份减少（协议转让出让） 签署日期：2025 年 7 月 17 日 1 信息披露义务人声明 一、本报告书系信息披露义务人依据《中华人民共和国证券法》《上市 公司收购管理办法》《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 15 号——权益变动报告书》及其他相关法律、法规及部门规章的有关规定编写。 二、信息披露义务人签署本报告书已获得必要的授权和批准，其履行亦不 违反信息披露义务人章程或内部规则 ...