汇丰评美国减肥药降价计划：定价压力只是短期阵痛 “以价换量”新周期将开启

汇丰分析指出，这一政策将显著降低患者用药成本，预计可覆盖约80%的Medicare参保人群，其中包括 2型糖尿病患者、肥胖并发症患者及体重指数(BMI)≥35的人群。 针对美国近期达成的减肥药定价协议，汇丰银行表示，该协议较市场预期温和，尤其是口服药物领域的 定价策略优于预期，尽管短期内将带来定价压力，但从中期来看，通过药物普及推动的销量增长和患者 用药依从性将显著提升行业的增长潜力。 据了解，美国政府于2025年11月6日与礼来(LLY.US)和诺和诺德(NVO.US)达成肥胖症处方药定价协议。 根据协议，Wegovy和Ozempic月费用降至350美元;Zepbound及待批准的Orforgilpron月费用为346美元;未 来可能推出的Wegovy口服药起始剂量月费为150美元。 其中，协议的三大关键突破尤为引人关注：一是首次为联邦医疗保险(Medicare)报销肥胖症药物开辟路 径，此前该类药物不在医保覆盖范围内;二是Medicare层面设定245美元的药物定价，患者自付部分仅50 美元;三是各州医疗补助计划(Medicaid)可通过与药企协商获得同等低价。 该行补充道，尽管价格下降初期将影响药企收入 ...