亿纬锂能(300014)：电池出货同比高增 储能盈利能力有望提升

公司发布2025 年三季报，前三季度实现归母净利润28.16 亿元。公司动储电池出货量快速增长，营收规 模和盈利能力有望提升，维持买入评级。 支撑评级的要点 2025 年前三季度归母净利润28.16 亿元：公司发布2025 年三季报，前三季度实现营收450.02 亿元，同比 增长32.17%；归母净利润28.16 亿元，同比下降11.70%；扣非归母净利润19.37 亿元，同比下降 22.51%。第三季度实现营收168.32 亿元，同比增长35.85%；归母净利润12.11 亿元，同比增长15.13%； 扣非归母净利润7.80 亿元，同比下降22.04%。根据公司计算，若剔除股权激励费用、单项坏账计提影 响，则前三季度归母净利润为36.75 亿元，同比增长18.40%，其中，第三季度归母净利润14.57亿元，同 比增长50.70%，环比增长30.43%。 动力电池出货同比高增，新客户不断拓展：前三季度公司动力电池出货34.59GWh，同比增长66.98%。 商用车方面，公司根据产品线反馈，预计2026 年商用车电池需求同比增长超过50%。乘用车方面，公 司预计2026年乘用车动力电池出货量会有较大幅度增长，一 ...