股神谢幕：巴菲特的传承、失误与伯克希尔的百年蜕变

沃伦▪巴菲特即将告别伯克希尔（BRK.A.US）长达61年的帅印，他以一封满载感恩与智慧的节前信件，为自己的管理生涯画上了圆满的句号。 从新英格兰地区的纺织厂到市值超万亿美元的投资集团，伯克希尔（BRK.B.US）的百年蜕变，既是巴菲特价值投资哲学的实践成果，也镌刻着他正视失 误、持续迭代的成长轨迹。 现如今，接力棒即将交到格雷格▪阿贝尔（Greg Abel）手中，这场跨越世纪的传承，在辉煌与困境、坚守与试错的交织中更显真实。 从纺织厂到投资帝国：伯克希尔的涅槃与当下处境 然而，到了多事之秋的2025年，这家巨头正面临新的挑战。 当前，伯克希尔市值约1.07万亿美元，虽仍稳居全球企业前列，但2025年以来股价累计涨幅不足10%，显著跑输美股大盘——同期道琼斯工业平均指数 （DJI.US）、标普500指数（SPX.US）和纳斯达克指数（IXIC.US）涨幅分别为11.34%、16.17%和21.83%。尤其自5月官宣巴菲特将退休后，股价从历史高 点回落7.93%，而同期标指上涨20.15%，这种反差让市场开始重新审视"巴菲特溢价"的可持续性。 与此同时，伯克希尔持有的现金储备达到3,543亿美元（扣除未结算交易 ...