财通证券：维持贝壳-W“买入”评级 单季回购金额创两年新高

财通证券（601108）发布研报称，贝壳-W(02423)作为房产经纪龙头，具备规模效应和管理优势，且正 积极拓展家装家居、贝好家等多元化业务，但面对楼市持续筑底，公司业绩短期承压，调整盈利预测， 预计2025-2027年经调整净利润分别为57.9、74.7、83.1亿元，对应PE分别为23.8、18.5、16.6倍，维 持"买入"评级。 财通证券主要观点如下： 今年第三季度，家装家居业务收入43亿元;贡献利润率32.0%，同比+0.8pct。截至第三季度末，房屋租赁 服务在管房源量突破66万套，实现收入57.3亿元，同比+45.3%;贡献利润率8.7%，同比+4.3pct。 AI赋能房屋租赁提质增效 AI主导组织划分、资源统筹、收房智能定价洽谈，收房人效+13%;出房端AI智能托管和精准营销去化， 年化节省过亿元。 加大股东回报力度 今年第三季度，公司斥资约2.8亿美元回购，金额同比+38.3%，创近两年新高。今年以来至第三季度 末，回购总额约6.8亿美元，同比+15.7%，回购股数约占2024年末已发行总股本的3%。 事件：2025年11月10日，公司发布2025年三季度报告：实现总收入231亿元，同比+ ...