反内卷 炼化行业迎来新周期？

恒逸石化与东方盛虹，前者第三季度完成扭亏，同比增利约2.04亿元；东方盛虹虽仍未扭亏，但第三季 度净利润增近15亿元，亏损幅度明显收窄。 | | 炼化企业三季度利润对比 | | | --- | --- | --- | | 炼化企业 | 2024Q3 | 2025Q3 | | 东方感虹 | -17.38 | -2.60 | | 恒逸石化 | -1.99 | 0.04 | | 荣盛石化 | 0.19 | 2.86 | | 恒力石化 | 10.87 | 19.72 | | 总和 | -8.31 | 20.03 | | 来源：choice数据，21世纪经济报道整理 | | | 在此之前，炼化行业已经蛰伏数年。 全球宏观经济不景气由油价向炼化端传导。而为获得足够利润，中国炼化企业过去数年中又大量兴 建"一体化炼化项目"，精进产品工艺，降低加工成本，并倒逼落后产能退出市场，但同时又在市场中酝 酿出大高效产能，导致产品加工费持续偏低，企业利润空间较为有限。 但是，于三季度率先出台的能耗限额文件，给落后产能快速出清快马一鞭，炼化企业利润也实现了快速 改善。 随着国家"反内卷"政策陆续出台，2025年成为炼化行业的"反转之年" ...