巴克莱下调甲骨文债务评级：明年11月现金或将耗尽，最终可能沦为"垃圾债"

巴克莱下调甲骨文债务评级，警示债务风险。 11月11日，巴克莱银行固定收益研究部发布报告，指出甲骨文为履行其庞大的AI合同而进行的资本支出，已远超其自由现金流的支撑能力，迫使 其严重依赖外部融资。 报告预测甲骨文从2027财年(2026年6月开始)起将面临严重的融资缺口，该公司可能在2026年11月耗尽现金。 分析师Andrew Keches将甲骨文的债务评级下调至"低配"（Underweight），相当于"卖出"建议。同时警告称甲骨文可能最终沦为BBB-评级，接 近垃圾债门槛。 巴克莱认为整个超大规模供应商行业正通过发行巨额债券来为AI竞赛提供资金，这已开始对信贷市场造成压力。甲骨文的困境尤为突出，该公司 债务股本比高达500%，而亚马逊为50%，微软为30%，Meta和谷歌更低。 华尔街见闻此前提及，周一摩根大通策略师团队也警告指出，AI热潮的上万亿资本需求，将"榨干"每一个信贷市场。 （人工智能/数据中心的资金来源） 资本开支激增，现金流捉襟见肘 资本开支激增的直接原因是AI数据中心建设成本的飙升。 巴克莱引用行业数据称，一个AI数据中心的建设成本最高可达每吉瓦500亿至600亿美元，是传统数据中心的三 ...