焦煤面临回调压力

10月整体表现偏强 10月以来，焦煤价格呈震荡上涨态势，始终保持高位坚挺运行。11月7日，各品类焦煤价格较9月底均显 著上涨：唐山蒙5#精煤仓单上涨38元／吨，至1203元／吨；澳洲中等挥发分主焦煤FOB折到岸仓单上涨 120元／吨，至1432元／吨；山西安泽低硫优质主焦煤仓单上涨82元／吨，至1447元／吨；焦煤期货 2601合约上涨144元／吨，至1270元／吨，价格介于蒙煤与澳煤之间。焦煤价格表现偏强，核心驱动因 素在于煤炭市场总供需大体平衡，且库存呈季节性偏低态势。 一是房地产需求端持续低迷。当前房地产市场仍处于去库存阶段，新开工项目数量稀少，叠加北方地区 进入冬季后施工活动受限，房地产领域钢材需求预计难有改善。 二是基建拉动作用不及预期。当前基建项目多以收尾工程为主，新开工项目投放有限，年末季节性赶工 强度及对钢材需求的拉动效应可能受限。 三是制造业支撑力弱化。作为国内钢材边际消费的重要支撑，制造业景气度近期走弱。10月我国制造业 PMI降至49%，环比下降0.8个百分点，同比下降1.1个百分点，跌至近年同期新低；生产、新订单、新 出口订单、在手订单等主要分项指数均处于收缩区间，其中生产指数下降2. ...