影石创新(688775)：营收增长提速 研发坚定投入

销售端&研发端坚定投入，剔除研发费率同比提升影响后业绩趋势较优。单三季度公司毛利率达 47.64%，同比下滑6.69pct，环比下滑2.57pct，预计主要系市场竞争有所加剧同时公司竞争策略相对积 极。费率端来看，单三季度公司销售/管理/研发/财务费率分别达17.09%/3.40%/17.81%/0.31%，分别同比 +3.98/-1.62/+4.85/+0.20pct，分别环比+1.03/-0.14/+3.56/+0.20pct，销售费率&研发费率提升较多，预计主 要系公司坚定投入研发，加快更优品牌心智建立，积极巩固市场地位。综合上述影响，公司单Q3 归母 净利率/扣非归母净利率分别达9.25%/8.51%，分别同比-11.94%/-11.99%，分别环比-5.58%/-5.79%。 若剔除研发费率同比提升影响（即假设2025Q3 和2024Q3 研发费率相同，简单估算不考虑税盾影响）， 则公司单Q3 归母净利润/扣非归母净利润分别同比+28.24%/+25.61%。 事件描述 公司发布2025 年三季报：2025 年前三季度公司实现营业收入66.11 亿元，同比增长67.18%，实现归母 净利润7.92 ...