证券时报·数据宝统计显示，以发行日期为基准统计，截至12月15日，今年以来科创板累计有17家公司 发行新股，累计募资金额达350.89亿元，单家公司平均募集资金20.64亿元。分区间来看，募资金额超10 亿元的有12家，募资金额5亿元至10亿元的有4家，募资金额在5亿元以下的有1家。 摩尔线程为今年以来募资金额最多的科创板公司，首发募集资金达80.00亿元，募资主要投向使用部分 闲置募集资金进行现金管理，摩尔线程新一代自主可控AI训推一体芯片研发项目，摩尔线程新一代自 主可控图形芯片研发项目等；其次是西安奕材，募资金额为46.36亿元，募资主要用于西安奕斯伟硅产 业基地二期项目，使用部分募集资金进行现金管理等。募资金额较多的还有沐曦股份、禾元生物、屹唐 股份等，分别募资41.97亿元、25.99亿元、24.97亿元。 发行价格方面，今年已发行的科创板股平均首发价格为36.56元，发行价在50元以上的有4家，其中，发 行价超百元的有2家，发行价最高的是摩尔线程，发行价为114.28元，沐曦股份、昂瑞微次之，发行价 分别为104.66元、83.06元，发行价较低的有屹唐股份、西安奕材等，首发价格分别为8.45元、 ...

影石创新 20251214 摘要 影石全景无人机通过 VR 眼镜和体感手柄，提供沉浸式飞行体验和简易 操控，降低了用户上手难度，尤其吸引了希望体验新形态无人机的新用 户和全景相机爱好者。 影石全景无人机配备全景镜头，支持 360 度全景摄影摄像，并提供便捷 的后期剪辑功能，包括一键 AI 剪辑和多种特效，简化了创作流程，满足 用户对便捷性和创意性的需求。 尽管影石全景无人机存在眩晕感和头显重量问题，但其 6,799 元的定价 策略旨在迅速打响市场口碑，通过后续迭代和规模化效应提升盈利能力， 产品稳定性良好。 影石创新凭借其出色的产品开发能力，首次推出无人机即展现出高度成 熟和良好的用户体验，将自身在全景技术上的优势充分发挥出来，实现 了传统无人机体验的大幅升级。 全景无人机市场由影石和大疆等大玩家主导，市场尚未饱和，两家厂商 有望实现双寡头盈利。短期内新玩家可能引发竞争，但长期来看，稳定 共存并取得良好盈利是可期的。 Q&A 影石全景无人机在市场上的表现如何？ 影石全景无人机自上周发布以来，日销量约为 1,000 台。对于一个全新形态的 产品来说，这一成绩相当不错，尤其是在面对成熟且强劲的竞争对手的情况下。 ...

Investment Rating - The report assigns a "Buy-A" investment rating to the company [5][7]. Core Insights - The company is positioned as a leader in the global smart imaging market, expanding its product line to include panoramic cameras, action cameras, and now consumer drones, which is expected to drive new growth opportunities [1][4][13]. - The global market for panoramic and action cameras is projected to grow significantly, with a CAGR of 15% for panoramic cameras and 20% for action cameras from 2017 to 2024, driven by the increasing popularity of outdoor activities and short video content creation [2][15]. - The company has established a strong competitive advantage through technological innovation that addresses user pain points, fostering a content ecosystem that encourages user-generated content [3][13]. Summary by Sections 1. Investment Overview - The company has rapidly grown to become a leader in the panoramic camera market by leveraging user insights and technological innovations [13]. - The launch of the world's first panoramic drone, A1, is expected to open new market segments [13]. 2. Market Potential - The action camera market is anticipated to expand, with the company projected to generate nearly 1.5 billion yuan in revenue from action cameras by 2024 [14]. - The company aims to capture a larger share of the overseas action camera market by enhancing product capabilities and marketing efforts [14]. 3. Financial Performance - The company's revenue is expected to grow from 3.64 billion yuan in 2023 to 18.86 billion yuan by 2027, with a compound annual growth rate (CAGR) of 57% [8][19]. - Net profit is projected to increase from 830 million yuan in 2023 to 2.45 billion yuan by 2027, reflecting a CAGR of 78% [8][19]. 4. Competitive Landscape - The company faces competition from established brands like GoPro but differentiates itself through superior product features and a focus on user experience [14][16]. - The report highlights that the penetration rate of panoramic cameras in the global handheld imaging device market is currently below 5%, indicating significant growth potential [16]. 5. Management Team - The management team is characterized by youth and innovation, with key figures having extensive entrepreneurial and industry experience [17][33]. - The company promotes a culture of bold thinking and innovation, which is reflected in its product development and market strategies [33]. 6. Product and Market Strategy - The company has developed a diverse sales network across over 60 countries, with significant revenue contributions from China, the US, and Europe [28]. - The product line includes a range of consumer-grade imaging devices, with a focus on enhancing user engagement through creative marketing and community involvement [24][28].

创新引领全球智能影像市场：影石以帮助人们更好地记录和分享生活为使命，从全景相机起家成功拓展 至运动相机、手持摄影设备等智能影像设备。影石已建立多元化的渠道体系，线下渠道涵盖Apple Store、Best Buy、Sam's Club、Costco、Media Markt等知名零售商。凭借行业领先的产品力和本土化内 容营销，影石有望持续提升在全球智能影像市场的份额。 全景相机、运动相机有望持续破圈：全景相机、运动相机不仅是用户记录生活的设备，也正在成为用户 进行内容创造的工具。 根据弗若斯特沙利文，2017~2024 年全球全景相机出货量CAGR 达15%，运动相机出货量CAGR 达 20%。我们认为在全球户外运动群体和短视频用户持续扩大的背景下，全景相机、运动相机将从小众市 场走向大众市场。我们预计2024~2028 年国内运动相机销量CAGR 将达16%，海外运动相机销量CAGR 将达14%；国内全景相机销量CAGR 将达21%，海外全景相机销量CAGR 将达20%。 技术创新解决用户痛点，激励用户共创内容生态：回顾影石登顶全景相机行业之路，我们认为其竞争壁 垒在于建立了"精准洞察用户需求→技术创新降低视 ...

Core Insights - The article emphasizes that AI hardware is not only the main market line for 2025 but also the core increment of the technology cycle for the coming years [2][3] - The Wind hardware equipment index has surged approximately 49% this year, with transaction volume increasing by 83.83% compared to the same period last year, reaching an average daily transaction volume of 271.9 billion yuan [2] Company Rankings - The article presents the top 10 hardware equipment companies based on a comprehensive evaluation of 589 A-share companies, focusing on "R&D innovation, financial health, growth potential, and market performance" [4] - The top 10 companies include: 1. Xinyi Technology (新易盛) - Optical module solutions provider 2. Hikvision (海康威视) - Intelligent IoT solutions provider 3. Zhongji Xuchuang (中际旭创) - High-speed optical module solutions provider 4. ZTE Corporation (中兴通讯) - Network equipment and telecommunications provider 5. Dahua Technology (大华股份) - Video-centric smart IoT solutions provider 6. Shenghong Technology (胜宏科技) - High-precision PCB manufacturer 7. Industrial Fulian (工业富联) - Industrial internet and smart manufacturing service provider 8. BOE Technology Group (京东方) - Display panel leader 9. Yingshi Innovation (影石创新) - Intelligent imaging equipment provider [5][6] Industry Trends - The industry is entering a new phase characterized by "AI/computing power first," with AI being the largest variable and certainty for hardware equipment in 2025 [10] - A "hard technology growth chain" centered around AI computing power is rapidly forming, with leading companies showing high innovation, financial stability, and strong market performance [10][19] - The first-tier companies exhibit a total score above 1600, indicating robust financial health and market competitiveness, while the second-tier companies, scoring between 1400-1600, include both large manufacturers and niche leaders [19][20] Financial Health and Market Performance - The article notes that top companies have a strong financial foundation and market competitiveness, while R&D innovation and growth potential scores are more dispersed, particularly in high-demand sectors like data centers and AI [9][12] - Companies with high R&D scores but poor financial health tend to have lower market performance, indicating a stricter market scrutiny of "stories" and "concepts" [12]

在这个寒意渐浓的冬天，以全景相机闻名全球的影石创新（688775.SH，以下简称"影石"），其跨界之作——影翎A1无人机的真实销量，却深陷"销售遇 冷"争议。 时代周报记者获悉，12月8日晚间，影石创始人刘靖康通过一封内部信正面回应近期的舆论争议，否认公司首款全景无人机影翎A1"销量遇冷"的传言。 刘靖康在信中提及，最近有很多围绕影翎的负面文章与讨论，但内容并不符合事实。据刘靖康透露，"48小时内，影翎仅中国区就卖了3000多万元，且多 个海外市场目前正在进行认证流程，很快也将上市。" 二手市场的反应，或在印证"遇冷"传言。影翎A1发布后，闲鱼平台上迅速涌现大量该产品折价转售信息，折价幅度普遍在400～1000元，全新未拆封的机 器不在少数。 受此影响，影石股价连日大跌，12月5日跌超6%、8日跌超2%，印证了市场对新品销售情况的担忧。刘靖康的回应也未能立即扭转股价的跌 势。12月9日影石再跌0.17%，直到10日，影石股价才终于企稳，收盘报价每股262.47元，微涨2.38%。 影翎是影石推出的全景无人机品牌，影石以此攻入大疆腹地，寻求新的增长机会。12月4日晚8点，影石用热气球在1500米的高空召开了一场 ...

与大疆正面对决，新款无人机刚上市却遭密集批评，有人质疑"卖不动"！影石90后创始人回击：攻击越 猛，方向越对 记者｜王晶 日前，影石创新(SH688775)旗下全球首款全景无人机"影翎A1"正式发售。产品上市仅数日，市场上便 出现"销量仅数百台、与预期相差甚远""新品未拆封即在二手平台甩卖"等传言，遭受大量批评，迅速引 发外界关注。 12月8日晚，影石"90后"创始人刘靖康向全体员工发出公开信，正面回应相关质疑。他首先对销量传闻 进行了澄清："影翎仅中国区48小时就卖了3000多万元，且多个海外市场目前正在进行认证流程，很快 也将上市。"在刘靖康看来，影翎为影石开辟了一条新的增长曲线。 公开信还披露称，影石近年来遭遇多轮不公正的"排他手段"。在影翎"上市前半年，多家核心供应商(光 学镜头模组7家、结构件8家、屏幕3家、电池2家、芯片电子元器件8家、其他5家)突遭'排他'压力。"刘 靖康表示，由于过去几年未雨绸缪，公司能够在极限时间内迅速切换二供。他将近期面临的非常规、密 集的攻击视为"触动了某些现有格局"，并强调"攻击越猛烈，越能说明方向的正确性和对已有体系实现 颠覆的可能"。 今年以来，影石与大疆在全景相机 ...

公开信还披露称，影石近年来遭遇多轮不公正的"排他手段"。在影翎"上市前半年，多家核心供应商（光学镜头模组7家、结构件8家、屏幕3 家、电池2家、芯片电子元器件8家、其他5家）突遭'排他'压力。"刘靖康表示，由于过去几年未雨绸缪，公司能够在极限时间内迅速切换二 供。他将近期面临的非常规、密集的攻击视为"触动了某些现有格局"，并强调"攻击越猛烈，越能说明方向的正确性和对已有体系实现颠覆的 可能"。 今年以来，影石与大疆在全景相机、无人机等多条产品线展开激烈交锋。这两家总部同样位于深圳的消费电子巨头，均已在各自的强势品类 中占据了绝对龙头的位置：前者连续六年蝉联全球消费级全景相机市场冠军，后者在全球消费级无人机市场的份额超过70%。然而，在各自领 域取得领先之后，双方都不约而同地向对方的核心阵地发起进攻。 遭遇销量质疑 创始人迅速回应 本文来自微信公众号：每日经济新闻，编辑：段炼魏官红杜恒峰，作者：每经记者，原文标题：《与大疆正面对决，新款无人机刚上市却遭 密集批评，有人质疑"卖不动"！影石90后创始人回击：攻击越猛，方向越对》 日前，影石创新（SH688775）旗下全球首款全景无人机"影翎A1"正式发售。产品上市 ...

刘靖康透露，影翎A1中国区48小时内销售额超过3000万元，且多个海外市场目前正在进行认证流程， 将很快上市。影翎A1展现的全球市场潜力，可以对标友商一款主流成熟机型。影翎A1为公司开辟了一 条全新的增长曲线，作为参照，影石创新手持影像业务线前三季度日均销售额约为2400万元。 （文章来源：证券日报） 本报讯 （记者李昱丞）记者从影石创新科技股份有限公司（以下简称"影石创新"）方面获悉，影石创 新创始人、董事长兼CEO刘靖康于12月8日晚间发布内部信，回应关于旗下无人机新品"影翎A1"的传 闻。 刘靖康表示，临近无人机上市前半年，影翎多家核心供应商突遭"排他"压力，包括光学镜头模组、结构 件、屏幕、电池、芯片电子元器件等供应商。影翎短时间内迅速切换二供，重新构建了更自主可控的供 应链体系。 刘靖康还称，对影石创新来说，进入无人机领域是延续"帮助人们更好地记录与分享生活"的使命、洞察 行业本质、寻找非共识机会的结果。5年前公司投身于全景无人机的开创，目前影石创新已规划并投入 了数个全景无人机相关的迭代项目。 此前12月4日，由影石创新与第三方共同孵化的影翎Antigravity正式发售全球首款全景无人机影翎A1 ...

每经记者｜王晶 每经编辑｜段炼 魏官红 日前，影石创新（SH688775）旗下全球首款全景无人机"影翎A1"正式发售。产品上市仅数日，市场上便出现"销量仅数百台、与预期相差甚远""新品未拆 封即在二手平台甩卖"等传言，遭受大量批评，迅速引发外界关注。 12月8日晚，影石"90后"创始人刘靖康向全体员工发出公开信，正面回应相关质疑。他首先对销量传闻进行了澄清："影翎仅中国区48小时就卖了3000多万 元，且多个海外市场目前正在进行认证流程，很快也将上市。"在刘靖康看来，影翎为影石开辟了一条新的增长曲线。 公开信还披露称，影石近年来遭遇多轮不公正的"排他手段"。在影翎"上市前半年，多家核心供应商（光学镜头模组7家、结构件8家、屏幕3家、电池2 家、芯片电子元器件8家、其他5家）突遭'排他'压力。"刘靖康表示，由于过去几年未雨绸缪，公司能够在极限时间内迅速切换二供。他将近期面临的非 常规、密集的攻击视为"触动了某些现有格局"，并强调"攻击越猛烈，越能说明方向的正确性和对已有体系实现颠覆的可能"。 今年以来，影石与大疆在全景相机、无人机等多条产品线展开激烈交锋。这两家总部同样位于深圳的消费电子巨头，均已在各自的强势品 ...