中信证券明明：降准降息空间依然存在

在宏观政策层面，明明认为2026年中国财政政策将更加积极，赤字率或将继续维持在4%左右，专项债 额度有望提升并向项目建设倾斜；货币政策方面，降准降息空间依然存在，结构性货币工具将持续发 力，央行继续进行国债买卖。宏观政策层面对经济的支持力度仍将延续。 明明认为，中美经济周期或均呈先低后高走势，全球经济格局有望迎来再平衡阶段。对于美国而言，就 业市场虽显韧性，但GDP增长结构性问题突出，财政赤字高企，长期国债利率下行受限，而短端利率下 行确定性较强，通胀与经济走弱交织使美联储降息节奏趋于谨慎。 从大类资产配置角度，明明判断，全球宏观环境整体偏宽松，债市方面，国债利率或将先下后上，需要 关注两阶段主导因素的变化；外汇方面，人民币汇率有望温和升值；商品方面，黄金作为配置资产的长 期价值仍具吸引力。 责编:李文玉 | 审核:李震 | 监审:古筝 【大河财立方消息】11月11日，中信证券2026年资本市场年会在深圳开幕，多名分析师发表2026年宏观 与政策展望与投资策略。 中信证券首席经济学家明明认为，中国经济有望延续波动中复苏的态势。明明表示，预计2025年中国经 济将实现5.0%左右的增长目标，2026年将保持在4 ...