国海证券：维持华虹半导体“买入”评级 ASP和毛利率维持积极态势

国海证券发布研报称，看好华虹半导体(01347)在自主可控+"ChinaforChina"趋势下晶圆量价齐升，优质 资产注入改善公司盈利和估值水平，对华虹半导体维持"买入"评级。公司表示，华力微收购案预计将于 2026年8月前正式完成，并计划于2026年开始接管运营。该收购案战略价值显著，预计将为华虹半导体 增加约6-7亿美元的年收入;且标的折旧周期已过，或将对公司盈利情况带来积极影响。基于审慎原则， 暂不考虑本次发行股份摊薄因素及收购影响。 风险提示：无锡新厂产能释放不及预期;半导体下游市场复苏不及预期;成熟制程晶圆代工厂商竞争加剧 的风险;中美贸易摩擦加剧的风险;汇率波动风险;行业估值回调风险。 华虹半导体自2025Q2起对部分产品进行提价，该提价效应从Q3开始逐步发酵，Q3ASP环比提升5.2%。 2025Q3，公司实现收入6.35亿美元(QoQ+12.2%，YoY+20.7%)，指引6.2-6.4亿美元，媒体一致预期为 6.32亿美元，年增主要由于晶圆出货量和ASP上升。毛利率13.5%(QoQ+2.6pct，YoY+1.3pct)，指引为 10%-12%，媒体一致预期为11.3%，年增主要由于产能利 ...