中信建投：反内卷加速化工周期拐点到来 新材料仍是长期战略方向

智通财经APP获悉，中信建投发布研报称，在2026年化工行业策略中，在行业资本开支放缓，周期拐点 将近的大背景下，建议关注受益反内卷有望率先格局受益的品种;另外降息周期中我国逆周期政策发力 助力内需回暖;并且，发展新质生产力、自主可控和产业升级是大国博弈背景下的坚定选择，新材料仍 然是中国化工的主要发展方向之一，重点关注半导体材料、OLED材料、COC材料以及其他高附加值产 品的持续发展;此外，高股东回馈的优质企业将继续重估之路。 合成生物学、COC材料以及其他高附加值产品的发展、关税过后国内对美替代产品的发展进展同样值 得关注 稳健之选：高股东回馈的优质企业将继续重估之路。随着行业和资本市场环境的持续变化，综合来看， 该行认为化工行业的大多数子行业已经到了应该、并且也能够通过提高股东回馈来重塑投资价值的时 刻，包括中国海油、中国石油、中国石化为代表的油气石化央企，上游资源受限支撑行业高景气，磷化 工-川恒股份、云天化、复合肥行业-新洋丰，深耕细分赛道构建护城河，味精/饲料氨基酸-梅花生物 等。 风险提示：宏观经济增速和下游需求低于预期，原材料价格剧烈波动，汇率波动风险，行业竞争加剧风 险。 我国化工品价格已 ...