路威凯腾中国消费投资逻辑：拒绝速成，为品牌构建“时间壁垒”

21世纪经济报道记者陶力 上海报道 "双十一"战报的沉寂，映射出中国消费市场的深层变局。当平台与品牌从GMV（商品交易总额）的狂 热转向经营质量的冷静，零售渠道与资本策略的底层逻辑也在重塑。 在渠道端，即时零售从"新战场"进阶为"新基建"，其带来的增长红利更多是存量消费场景的迁移，而非 纯粹的增量创造。在资本端，投资范式已悄然转向：博裕资本接手星巴克中国多数股权，CPE源峰斥资 3.5亿美元与汉堡王成立中国合资公司，一系列案例标志着以掌控经营权、深度赋能为核心的"控股型交 易"，正成为头部机构穿越周期的新共识。 11月11日，头部消费私募基金路威凯腾（英文名：L Catterton）董事总经理金涌博在接受21世纪经济报 道记者独家专访时指出，消费投资正显著转向控股型交易，机构会更青睐那些已构建起强大品牌力、产 品力并拥有健康现金流的企业，"初创品牌蕴含高风险，通过资本密集投入并取得成功的案例其实很有 限。私募股权机构更愿意去寻找和扶持那些，已证明自身实力的成熟企业。" 金涌博：我们从去年开始就注意到了即时零售。它给零售行业带来的影响主要有以下几点： 第一、整个零售版图上的渠道迁移。如果你去看即时零售的整个版图 ...