杨德龙：牛市下半场宜采取均衡配置策略

大盘在4000点附近反复争夺，体现出在这一整数关口多空分歧较大。悲观的投资者认为4000点可能就是 本轮行情的终点，而乐观的投资者则认为4000点是新一轮行情的起点。在4月7日，因受到海外扰动影 响，A股市场出现"黑色星期一"，当时许多投资者担心市场可能出现连续大跌。我当时表示，面对关税 战，我们具备较强的信心，市场的下跌可能是暂时的，预计明年市场有望回到4000点。如今，市场已提 前实现4000点。近期不少投资者留言称："杨老师，您的观点可能偏于保守，这轮牛市或许会超出多数 人的预期。"这也是我所持的看法。 前段时间，我受邀到北京参加民间股神林园的新书发布会，与其进行了深度对话，并发表了主题演讲。 我和林园的观点较为一致，均认为当前正处于牛市上半场结束、下半场开启的关键节点。4000点并非行 情的终点，而可能是新一轮行情的起点。一个重要的判断依据是：4000点之前的牛市上半场属于结构性 牛市，而非全面牛市。但展望明年，市场有望逐步向全面牛市过渡。从逻辑上看，2025年的行情仍处于 牛市上半场，场外资金入场趋势已经显现，无论是新开股票账户数量，还是权益类基金发行规模，今年 均呈现明显回暖态势。数据显示，今年新 ...