每日投行/机构观点梳理（2025-11-13）

花旗预计到2026年第二季度，铜价将继续攀升至平均1.2万美元/吨（牛市情况为1.4万美元/吨）；预计 今年剩余时间铜交易价格约为1.1万美元/吨。忽略近期实物需求疲软的因素，目标价反映出2026年更看 涨的基本面设置，但如果看涨催化剂出现，铜价可能比预期更快涨至1.2万美元/吨。全球制造业情绪好 坏参半，意味着2025年剩余时间内周期性铜需求板块上行空间有限。预计在2024年较强劲消费的基础 上，2025年第四季度铜消费同比增长将持续走软，制造业活动也将放缓，但预计在美国宽松的财政和全 球货币政策的帮助下，到2026年将出现复苏。 4. 高盛预测：美国股市将在未来十年内表现逊于新兴市场 国外 1. 野村：预计美联储将在12月暂停降息 野村证券现在预计美联储将在12月维持利率不变，并辩称，尽管美国政府停摆影响了官方数据的发布， 但近期指标仍显示就业市场具有弹性。该行在给客户的一份报告中说，美联储主席鲍威尔在10月新闻发 布会上出人意料的强硬语气，强化了该行的观点，即美联储可能会在连续两次降息后暂停降息。暂停降 息可能会重新引发对美联储的政治压力，预计特朗普总统将批评这一决定，声称这是在大选年到来之际 对经济增 ...