英伟达业绩前瞻

广发海外电子通信： 来源：市场资讯 （来源：君实财经） 英伟达业绩前瞻 预计1月季度营收645亿美元，或指引625亿美元：对于10月季度，我们现估计559亿美元，对比共识的 550亿美元，基于Blackwell140万部及少量Hopper。对于1月季度，我们预计将增至645亿美元（暗示指 引625亿美元），对比共识的617亿美元，因Blackwell持续上量，与我们先前对出货受限的观点不同。 我们还认为RTXPro及Hopper的轻微贡献将增添额外动能。 Rubin及VR200NVL144进展顺利：我们仍预计2025/2026年CoWoS产能分别为37.7万/63万片，包括 VeraCPU的5万，得益于Rubin按计划于2026年中封装出货，随后为ODM的VR200NVL144于7月开始组装 量产。客户角度来看，我们预计英伟达的强势主要由P、Neocloud及初创企业驱动，尽管其谷歌/AWS的 ASIC有上行潜力，但我们观察到ODM的VR200订单增加。 Networking上行潜力：根据财第二财季业绩会，其暗示Spectrum-XARR已达100亿美元。得益于英伟达 推出Spectrum-X及系统级集成，我 ...