华虹公司(688347)：利润率持续修复 工艺平台不断丰富

机构：东北证券 研究员：李玖/张禹/黄磊 事件： 华虹公司发布2025年第三季度报告，公司 2025 年前三季度实现营业收入125.83 亿元，同比+19.82%； 归母净利润2.51 亿元，同比-56.52%；扣非归母净利润2.19 亿元，同比-52.84%。 点评： 下游需求旺盛，结构略有分化。其中，嵌入式非易失性存储器销售收入1.597 亿美元，同比增长 20.4%，主要得益于MCU 产品的需求增加；独立式非易失性存储器销售收入6,060 万美元，同比增长 106.6%，主要得益于闪存产品的需求增加；功率器件销售收入1.690 亿美元，同比增长3.5%，主要得益 于超级结产品需求增加；逻辑及射频销售收入 8,113 万美元，同比增5.3%，主要得益于逻辑产品的需求 增加本季度模拟与电源管理销售收入1.648 亿美元，同比增长32.8%，主要得益于其他电源管理产品的 需求增加。 华力微收购完成在即，看好华虹集团资源赋能上市公司。华力微拥有中国大陆首条全自动12 英寸集成 电路代工生产线，设计月产能达3.8 万片，具备规模优势。华力微在引进比利时微电子研发中心 （IMEC）65nm工艺的基础上，通过自主研发 ...