并购退出的理想与现实：政策托底、交易提速，真正的通路仍待打开

（原标题：并购退出的理想与现实：政策托底、交易提速，真正的通路仍待打开） 21世纪经济报道记者 赵娜 上海报道 在并购热度持续攀升的推动下，中国私募股权市场正在迎来新的重要支点。 一方面，自证监会"并购六条"等相继落地以来，重大资产重组交易走热；另一方面，监管层对科技企业 并购贷款、并购重组审核的支持力度加大，新一轮并购浪潮的"政策底座"基本成型。 从交易落地角度，从连锁消费到硬核科技，一批大额并购交易密集出现。近期正式落地的500亿元的浙 江社保科创基金，其"母基金引领+专项基金深耕"的架构中还出现了科创专项并购母基金的身影。 对于中国私募股权基金管理人来说，多年来反复被提起的并购交易机会始终绕不开三大方向：上市公司 战略整合、跨国公司在华业务分拆和民营企业代际传承。 LP投顾在《2025中国并购基金研究报告》（下称《报告》）中指出，中国PE/VC机构参与的并购历程， 已完成从机会驱动到战略驱动的关键转变——并购不再只是少数交易团队捕捉的"风口"，而正成为股权 投资行业必须直面的结构性命题。 但在"并购势起"的鲜明背景下，一个同样现实的问题是：在退出端，并购距离成为创投机构的主流退出 通道还有多远？ 如果只 ...