广发证券：25Q3制药企业盈利改善 国产新药全球竞争力提升

投资建议：关注公司盈利能力改善以及核心产品全球竞争力提升 从2015年开始，国内制药工业从研发生产到终端销售和医患使用，先后经历了供给侧、产品定价体系、 诊疗行为规范等系统性改革和治理。产业内相关企业的经营也逐渐从这种大的政策调整中走上正轨。 《全链条支持创新药发展实施方案》的推出，更加明确了产业的发展方向并为之护航：创新、不断提质 的创新。持续看好国内制药工业在创新升级和国际化背景下，国内市场迎来新一轮产品周期所带来的的 中长期投资机会。 智通财经APP获悉，广发证券发布研报称，根据Wind，2025Q1-Q3化学制药企业整体营收增速-2.1%， 整体扣非归母净利率12.5%，营收短期承压，但盈利能力持续提升。出海视角分析，根据医药魔方统 计，2025Q1~Q3中国相关交易总金额达937亿美元，与国外交易总金额持平；首付款达50亿美元、交易 数量为230笔；无论数量或金额，均超过24年全年，国内制药工业创新国际化在持续发力。持续看好国 内制药工业在创新升级和国际化背景下，国内市场迎来新一轮产品周期所带来的的中长期投资机会。 广发证券主要观点如下： 行业整体盈利能力提升，研发投入持续提升 根据Wind，广发证 ...