瑞迈特(301367)季报点评：海外表现亮眼 看好美国市场新产品放量

核心观点 简评 Q3 业绩符合预期，海外市场高增长，利润波动与费用增加有关2025 年前三季度，公司营收、归母净利 润、扣非归母净利润分别为8.08、1.80、1.40 亿元，分别同比增长34.24%、43.87%和63.41%；2025Q3 营收、归母净利润和扣非归母净利润分别为2.64、0.49 和0.40 亿元，分别同比增长20.22%、48.61%和 112.64%，环比增速分别为-5.09%、-18.09%、+3.21%，业绩符合预期。25Q3 利润增速高于收入增速， 主要系毛利率提升和费用率下降所致。 Q3 业绩符合预期，海外市场高增长，利润波动与费用增加有关。 展望Q4，公司收入有望加速增长，利润在低基数下有望实现高增长。 公司无降噪棉呼吸机新品自7 月开始已经批量进入美国市场， 四季度有望加速放量；在欧洲市场，公司 已基本完成云平台建设，通过本土化运营策略，公司产品开始进入主流医保市场；在国内市场，公司9 月底启动线上经销向直销模式切换，第三季度处于模式转换初期，预计第四季度新模式开始增厚业绩。 事件 公司发布2025 年三季报 2025 年前三季度，公司营收、归母净利润、扣非归母净利润分别为 ...