绿联科技(301606)：海外和新品拓展渐入佳境 业绩增长强劲

2025Q3 公司营业收入实现25 亿元，同比增长60%；归母净利润实现1.92 亿元，同比增长67%；扣非净 利润实现1.88 亿元，同比增长71%。 事件评论 收入端来看，单三季度公司收入增长实现大幅提速，增长势能保持强劲。收入端来看，2025Q3 公司营 业收入增长60%，增速环比Q2 实现提速，预计得益于公司境外和境内市场持续发力，产品端NAS 以及 移动电源品类增长势能保持强劲。 盈利端，单三季度公司毛利率显著优化，费控表现较优，叠加收入端提速摊薄费用率，盈利能力持续提 升。2025Q3，公司归母净利润实现1.92 亿元，同比增长67%，扣非净利润实现1.88 亿元，同比增长 71%，单三季度公司盈利能力优化，具体拆分看：公司毛利率同比提升0.7 个百分点，预计得益于高毛 利率的海外占比提升，销售费用率同比提升0.4 个百分点，环比大幅下降1.5 个百分点，预计Q3 明星代 言相关的投入较少，公司整体营销投入管控较好，Q3 公司管理/研发费用率分别下降1.3、0.3 个百分 点，收入端大幅增长摊薄费用率，此外Q3 公司所得税额为4025 万元，同比增长2697 万元，预计受研发 费用加计抵扣政策阶段 ...