中信建投：预计26年医疗器械公司将迎业绩拐点 板块估值正在被重估

中信建投（601066）证券发布研报称，短期来看，随着政策缓和、集采出清、新产品新业务拓展和出海 布局，预计26年多家医疗器械龙头公司迎来业绩拐点，建议把握业绩估值修复投资机会，以及脑机接 口、AI医疗等医疗新科技方向投资机会。医疗器械板块的长期投资机会来自创新、出海和并购整合， 板块的创新性和国际化能力逐步得到认可、估值正在被重估。 IVD：2026年板块业绩仍受多重政策影响，但相比25年有望改善。增值税同比影响将消除、行业检验量 将逐步企稳、部分项目的出厂价仍受集采和检验收费价格影响，国产厂家进口替代仍将持续，海外业务 高增长、占比高的公司业绩确定性更强。 低值耗材：展望2026年，预计国内业务将保持平稳增长；随着企业海外产能陆续投产及中美关税形势缓 和，海外产能释放贡献业绩增量。 家用医疗器械：2026年行业有望延续平稳增长趋势，国内家用医疗器械龙头有望通过自建团队、投资并 购等方式持续加快国际化步伐。 风险提示：招采及控费政策严于预期、行业竞争激烈程度强于预期、器械审批进度不及预期，外部环境 变化难以判断。 中信建投证券主要观点如下： 医疗设备及上游：今年招标大幅改善，2026年的招标景气度需根据政策 ...