成本与预期共振 聚酯产业链表现偏强

近期，聚酯产业链整体表现偏强，与市场预期高度契合。这波行情的背后，是宏观氛围回暖、成本支撑 稳固与基本面稳健共振所致。11月13日瓶片期货成交放量成为市场情绪显著好转的有力佐证。 "聚酯产业链自10月下旬以来的持续走强，成本端的稳固支撑尤为关键。"中信建投期货高级分析师李思 进表示，国际油价企稳为产业链奠定了基础，而PTA龙头企业协同减产，有效提振了行业"反内卷"情 绪。其中PX表现格外突出，因其新增产能需等到2026年三季度后才会释放，供应偏紧的预期十分强 烈。同时，近期汽油裂解价差走强，海外调油需求初现启动迹象，进一步巩固了PX价格上涨的根基。 委内瑞拉与尼日利亚的地缘政治风险，更给原油价格带来上行动力，这种成本传导效应正持续作用于聚 酯产业链。 供需与宏观面改善则为行情"添薪加柴"。终端订单回暖，叠加中美贸易关系缓和，让市场对年底外贸订 单量增长充满期待。 浙商期货高级分析师朱立航补充说，经历前期长时间下跌后，聚酯产业链整体利润已处于偏低水平，而 新凤鸣新装置投产后，上游在相当长一段时间内无新增产能，叠加季节性淡季中聚酯需求表现强于预 期，多重因素共同推动聚酯链商品价格集体走强。 细分品种中，PTA价格 ...