债市震荡拖累银行盈利，机构主动调整投资策略

【环球网财经综合报道】金融投资正日益成为驱动银行资产负债表扩张的重要引擎，但其对业绩的扰动也愈发显著。受近 期债券市场震荡影响，公允价值变动收益大幅转负，成为拖累多家上市银行三季度业绩的关键因素，银行投资收益的整体 同比增幅也出现收窄迹象。 Wind数据显示，今年前三季度，42家A股上市银行投资净收益合计为4770.03亿元，虽同比增长20.71%，但增速已低于上年 同期的23.89%。更为严峻的是，上市银行的公允价值变动净收益整体由正转负，从上年同期的595.23亿元骤降至-250.39亿 元，其中31家银行该项收益为负。华夏银行、招商银行等多家银行均在业绩说明会中明确指出，债市波动导致公允价值变 动收益同比减少，是营收下滑或非息收入下降的主要原因。 此轮业绩波动与银行大幅加码债券配置的背景密切相关。华源证券固收团队指出，2025年前三季度，银行业自营债券投资 增量达12.3万亿元，同比翻倍以上，占同期债券市场总增量的74.6%。在政府债券发行量大增及信贷需求相对低迷的背景 下，银行将大量资金转向债券市场，使其投资余额同比增速显著上升，但也因此更易受到市场利率波动的冲击。 展望后市，机构观点认为债市利空因素 ...