证券研究报告 公司评级 [Table_Invest] 买入-A/买入-H 当前价格 38.80 元/38.30 港元 合理价值 55.63 元/54.91 港元 前次评级 买入/买入 报告日期 2024-12-13 股票代码 600036.SH 03968.HK 总股本（百万股） 25219.85 25219.85 流通股本（百万股） 20628.94 4590.90 总市值 （百万） 978,530 元 965,920 港元 一年内最高/低价 40.00-27.03 元 47.25-24.50 港元 30 日日均成交量（百万股） 60.36 19.47 30 日日均成交额（百万） 2,265 元 710 港元 近 3 个月涨跌幅（%） 28.35 32.07 [Table_Page] 公司深度研究|股份制银行Ⅱ [Table_Title] 招商银行(600036.SH/03968.HK) 抓住复苏机遇，收获超额收益 [Table_Summary] 核心观点： 注：*除非特别注明，本篇报告货币均为人民币。 ⚫ 在前期发布的《银行行业 2025 年投资策略：从资产荒走向复苏交易》 报告中，我们提出 2025 年 ...

[Table_RightTitle] [Table_Title] 零售金融业务收入保持韧性 [Table_StockName] ——招商银行（600036）深度报告 [Table_ReportDate] 2024 年 12 月 09 日 [Table_Summary] 投资要点: 零售金融业务收入保持韧性：零售贷款增长与总贷款增速基本相当，占 比保持稳定。近几年，小微贷款增长较快，占零售贷款的比重上升，零 售贷款的整体定价低于股份行均值，定价差持续收窄。零售存款超过零 售贷款，内部利息净收入转正，对零售金融业务利息净收入形成支撑， 手续费净收入负增长，不过，零售客户 AUM 持续稳步增长，以及零售金 融财富管理相关业务销售规模有回升趋势，或有望助力零售端财富管理 相关的手续费净收入逐步企稳。 零售端部分贷款的关注率和逾期率仍在上升，整体贷款拨备保持高位： 零售贷款资产质量波动，部分贷款的关注率和逾期率仍在上升。对公贷 款不良率持续下行。整体贷款的不良率基本保持稳定。招商银行的拨备 覆盖率和贷款拨备率均保持高位。2022 年以来，银行业整体拨备计提 力度下行，对当期利润形成了一定的支撑。从招商银行目前的拨备水平 ...

财联社12月2日电，作为市场上首批获批的中证A500指增基金之一，国泰君安中证A500指数增强基金 （A类：022467、C类：022468）今日起在招商银行发行。 该基金由国泰君安资产管理公司量化投资部总经理胡崇海担纲，他拥有14年证券投研经历，是国内较早 将机器学习技术应用到实战投资的量化基金经理。 量化投资是国泰君安资管的传统强项，公募产品线完备，胡崇海在管三只指数增强型基金均有不俗表 现。 在进军公募前，国泰君安资管已在私募量化赛道历练十余年之久。 团队采用"基本面+实时量价"深度融合的选股模型，这在以基本面模型为主的公募量化领域具有一定独 特性。 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/金融/银行 证券研究报告 招商银行（600036）公司季报点评 2024 年 11 月 14 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 | --- | --- | |------------------------------------------------------------------|----------------------| | 股票数据 | | | [ 11 Table_StockInfo 月 13 日收盘价（元） ] | 37.82 | | 52 周股价波动（元） | 26.90-41.37 | | 股本结构 | | | [ 总股本（ Table_CapitalInfo 百万股） ] | 25220 | | 流通 A 股（百万股） | 20629 | | B 股 /H 股（百万股） 相关研究 | 0/4591 | | [Table_ReportInfo] 《招商银行 2024 | 年半年报点评：利润增 | | 速提升，资产质量整体稳定》 | 2024.09.16 | | 《招商银行 2023 | 年年报点评：对公房地 ...

华福证券 힘 मे 招商银行（600036.SH） 息差微幅收窄，业绩保持稳定——2024 年三季报 业绩点评 投资要点： 业绩保持稳定 2024 年前三季度的营业收入、归母净利润增速分别为-2.9%、 -0.6%，较 2024 年 H1 提升 0.2pct、0.7pct，表现较为平稳。贡献项来 自净利息收入、手续费及佣金净收入降幅收窄，拖累项在于其他非息 收入的高贡献有所回落。除了上述因素，成本费用的压降也是利润增 长的驱动因素。截至前三季度，业务及管理费增速为-4.6%，同比去年 同期压降近 36 亿元。 净息差环比持平 2024 年前三季度累计净息差基本与上半年持平，同比降幅也在放 缓。单季来看，2024Q3 净息差为 1.97%，仅较 2024Q2 下降 2bp，其中， 贷款利率为 3.91%，环比下降 5bp，存款利率同步下降 4bp，较好对冲 了收益率下行带来的压力。受益于净息差同比降幅放缓，净利息收入 降幅也有所收窄。 中收降幅有所收窄 受益于去年下半年低基数效应，中收的拖累逐步减轻，且呈现出 一定的结构性亮点，主要体现在财富管理领域上：截至 2024 年三季度， 代销理财收入同比增长 47%， ...

2024 年 10 月 30 日 评级 买入 | --- | --- | |-----------------------|-------------| | 评级变动 交易数据 | 维持 | | 当前价格（元） | 37.88 | | 52 周价格区间（元） | 27.03-40.00 | | 总市值（百万） | 947402.02 | | 流通市值（百万） | 781424.42 | | 总股本（万股） | 2521984.60 | | 流通股（万股） | 2521984.60 | 涨跌幅比较 | --- | --- | --- | --- | |------------------------|---------|-------------|-------| | | | | | | | | | | | 招商银行 47% | | 股份制银行Ⅱ | | | 27% | | | | | 7% | | | | | -13% 2023-10 2024-01 | 2024-04 | 2024-07 | | | % | 1M | 3M | 12M | | 招商银行 | 6.31 | 16.73 | 28.15 | | ...

各位投资者各位分析师朋友大家好招商银行2024年三季度业绩交流会现在开始我是招商银行董事会办公室主任夏彦峰我汉语本周二10月29日晚上公布了2024年三季度业绩本次业绩会采用网络音频直播的形式首先 我介绍出席本次会议的人员今天参会的有彭嘉文副行长兼财务负责人和董事会秘书以及资产负债管理部财务会计部风险管理部等相关部门的总经理同时我们还邀请了独立董事王世雄先生李孟刚先生刘翘先生钱鸿齐先生李朝鲜先生 施永中先生线上参会我尽代表招商银行对大家的参会表示热烈欢迎同时也对大家长期关心支持和投资招商银行表示衷心感谢今天的会议共有两项议程一是请彭嘉仑副行长紧要介绍我行2020年三季度业绩大约15分钟第二是回答交流环节大约一小时15分钟本次会议全程提供中英 同声传译现在请彭行长向大家介绍我行二零二四年第三季度一级摘要有请麻烦好的各位投资者分析师朋友大家上午好这个本周二我们发布了二零二四年的三级报很高兴今天呢我跟总行的相关部门的总经理一起啊跟大家进行交流 利用这次机会我要首先感谢大家长期以来对于我们的关心和关注下面我简要报告一下招商银行前三季度的主要经营情况那么从这口径上我们按照惯例采用的是国际财务报告准则的口径也就是H股公告 ...

股 票 研 究 公 司 更 新 报 告 证 券 研 究 报 告 国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 ——招商银行 2024 年三季报点评 [table_Authors] 刘源(分析师) | --- | --- | --- | --- | |----------|-------|----------------|-------------------------| | | | | | | | | | | | | | | | | | | 021-38677818 | | | | | | liuyuan023804@gtjas.com | | 登记编号 | | S0880521060001 | | 本报告导读： 招商银行 2024 年三季报营收及净利润增速符合预期，资产质量延续对公稳中向优、 零售不良承压的态势，但拨备较为充足。上调目标价至 43.75 元，维持增持评级。 投资要点： [Table_Summary] 投资建议：根据三季报及基准利率下调情况，调整 2024-2026 年净 利润增速预测为 0.2%、0.5%、3 ...

招商银行：股票回购问题还在研究过程中 财联社11月1日电，招商银行11月1日召开2024年三季度业绩 交流会。 对于股票回购问题，招商银行管理层表示，这一问题正在研究中，并表示相关措施可以向前推进，但还 有一些因素需要进一步考虑。 由于上市银行之间有本质区别，目前为止在境内的上市银行当中，好像还没有看到回购的先例。 "从资本充足率的水平来看，我们应该有能力做回购，提高分红比例还是加快分红频率，这些措施都是 可以支撑的。 但是由于各种因素，目前还在研究当中。 "上述人士说。 (上证报) ...

招商银行（600036.SH） 股份制银行Ⅱ 证券研究报告/公司点评报告 2024 年 10 月 30 日 执业证书编号：S0740517030004 Email：daizf@zts.com.cn 执业证书编号：S0740519050002 Email：dengmj@zts.com.cn 执业证书编号：S0740524090004 Email：yangcl@zts.com.cn | --- | --- | |-------------------|------------| | | | | 基本状况 | | | 总股本(百万股 ) | 25,219.85 | | 流通股本(百万股 ) | 25,219.85 | | 市价(元 ) | 37.88 | | 市值(百万元 ) | 955,327.75 | | 流通市值 (百万元) | 955,327.75 | 1、《详解招商银行 2024 年半年报： 业绩增长改善；资产质量稳健》 2024-08-30 2、《详解招商银行 2024 年一季报： 业绩符合预期；资产质量稳健》 2024-05-20 3、《详解招商银行 2023 年报：净利 润同比+6.2%；分红提升， ...