中国银河证券：钢铁行业盈利修复 关注供给侧变革

供给端反内卷政策加码，钢铁品种结构优化升级 中国银河（601881）证券发布研报称，近日钢企陆续发布2025前三季度业绩报告，龙头钢企归母净利润 高增，部分钢企利润同比扭亏为盈，钢铁行业整体盈利能力修复。在供给侧反内卷持续推进的背景下， 钢铁行业产能持续向优质龙头集中;从需求侧看，行业有望受益于制造业升级和AI转型。中长期来看， 该行认为普钢龙头企业有望受益于行业供需格局的改善。建议关注：受益于行业供需格局改善的普钢板 块龙头公司，基本面向好的特钢板块相关龙头公司等。 中国银河证券主要观点如下： 2025前三季度利润修复，行业效益显著改善 2025年前三季度，从业绩来看，中钢协重点统计钢铁企业累计营业收入为4.56万亿元，同比下降2.36%; 营业成本为4.26万亿元，同比下降3.88%，收入降幅小于成本降幅1.52个百分点;利润总额960亿元，同比 增长1.9倍，行业效益相比去年同期明显改善;销售利润率为2.1%，同比上升1.39个百分点。从供需结构 来看，据国家统计局数据，前三季度，全国累计生产粗钢7.46亿吨，同比下降2.9%，预计全年仍将保持 同比下降，实现粗钢产量调控目标;生产生铁6.46亿吨，同比 ...