AI这一年，进入黄金年代还是泡沫时代

这一年，AI站在风口浪尖上。 不但科技圈冒出质疑的声音，华尔街也彻底分裂了，甚至以电影《大空头》原型Michael Burry为代表的资金，旗帜鲜明地做 空。 AI泡沫论，为何闹了一年？ 悲观者与乐观者不断交锋 2025年，AI迈入狂欢的高潮，大洋彼岸的英伟达市值首次突破5万亿美元、微软市值首次突破4万亿美元、谷歌市值首次突 破3万亿，而国内的寒武纪股价屡创新高，与贵州茅台争夺A股的"股王"…… 生成式AI诞生以来，虽然不乏对"投入多，获益少"的担忧，但外界整体还是乐观情绪占据主导地位。 与之相伴的是，AI是否有泡沫之争，一直不休。 直到DeepSeek横空出世，才有了微妙的变化。 DeepSeek通过算法优化等手段降低了成本，用最少的资源达到最大的成效，在科技圈与华尔街引起轩然大波。 "高效率+低成本"之下，微软、谷歌等海外巨头也有了更多思考，一度悄悄压缩资本支出，从而令AI泡沫之声沉渣泛起。 图源：华尔街见闻 一时间，AI循环经济备受质疑。 摩根大通分析师Michael Cembalest表示："AI公司承诺未来支付巨额资金给云服务→云服务商借此故事举债建设基础设施→ 基础设施再租给AI公司，这是一个无限 ...