当AI热潮遭遇现实：六张图读懂行业前方的硬性边界

人工智能（AI）的快速扩张，将科技行业推向一场规模前所未有的资本投入与基础设施建设竞赛。 然而，随着资金持续涌入、数据中心规划不断加码，技术产业正在遭遇现实世界的物理瓶颈。从电力供应到关键设备产能，从土地审批 到投资回报预期，这些因素共同构成了人工智能产业的"地基"，也决定了未来数年AI能否维持当下的狂飙态势。 评估全球AI投资风险的核心在于两个基本问题：一是全球是否具备支撑庞大AI基础设施的物理与能源条件；二是投入巨额资金建设出来 的AI产品和服务，是否能够在未来产生足够收入，以回收这些高达数万亿美元的投入。来自金融机构与行业企业的最新数据，为观察这 一趋势提供了重要视角。 科技巨头与AI初创公司在资本支出上的步伐并未放缓。近期财报显示，多家企业在过去数个季度持续加码投资，一些企业的资本开支增 幅创下历史新高。高盛资深分析师吉姆·施耐德（Jim Schneider）指出，当前用于建设数据中心的资本几乎处于无限供给状态。芯片、服 务器、散热系统、变压器、燃气轮机、电力线路乃至发电设备，这些构成AI超级计算机的关键部件正在经历一轮前所未有的采购潮。各 家公司在争抢产能，它们试图为未来的AI模型与服务争取计算优势 ...