大跌36%后，泡泡玛特仍获华尔街大行力挺：Labubu明年推4.0版，价值尚未完全释放

对于关注消费赛道的投资者而言，泡泡玛特的最新动态值得高度重视。花旗指出，市场对于泡泡玛特增长可持续性和单一IP风险的担忧过度了，公司的核 心价值在于其无与伦比的IP孵化与运营能力。 全球化进展超预期：海外市场，尤其是美国和日本，表现强劲。公司正通过优化运营和本地化策略，加速全球门店布局与渠道深化。 尽管泡泡玛特股价经历回调，据追风交易台，11月16日，花旗在研究报告中，重申了对泡泡玛特的"买入"评级，并给出高达415.00港元的目标价，较11月 14日收盘价216.40港元有91.8%的潜在上涨空间。 具体而言，对投资者的影响主要体现在以下几点： 旗舰IP生命力强劲：核心IP Labubu的价值远未被完全挖掘，其4.0版本已推迟至2026年发布，索尼影业更传出收购其电影改编权的消息，IP天 花板有望被进一步打开。 增长引擎多元化：公司主动调控线上预售规模，旨在实现IP的可持续运营，并非增长失速。同时，除Labubu外，SKULLPANDA、CRYBABY 等头部IP矩阵已形成，有效分散了风险。 估值具备吸引力：在当前股价水平，风险回报比极具吸引力。随着即将到来的销售旺季，股价动能有望回升。 | Year to ...