大行评级丨野村：老铺黄金对明年销售及盈利动力保持信心 重申“买入”评级

野村发表报告指，老铺黄金参与该行上周四举行的中国投资者论坛，引述老铺指其在双11期间销售动力 维持完好，老铺在天猫平台的销售逾10亿元。尽管老铺10月进行第三次提价，近数周仍有顾客在部分分 店外排队等候进店。近期黄金购买税修改，将增加老铺采购原材料成本6%，该行估算或致毛利率或收 窄3至4个百分点。但该行认为实际毛利率影响较小，因老铺早前提价及在较低成本时累积黄金库存。该 行引述管理层指，对明年销售及盈利动力仍保持信心。 该行称，黄金购买税修改或利好行业龙头。短期而言，或损害消费者情绪，但据渠道调查指，亦有助大 型企业从小型同业中夺取市场份额。特别是老铺，由于公司在购买税修改前已三度提价，及早于其他金 行提价，该行估计一部分的饰金购买需求将由其他品牌转至老铺。该行重申予老铺"买入"评级，目标价 1160港元。 ...