研报掘金丨东吴证券：首予恒铭达“买入”评级，产品+客户双轮驱动构筑可持续增长格局

东吴证券研报指出，恒铭达依托精密模切技术、精密金属加工等核心工艺平台，聚焦智能终端、数通与 算力基建、新能源三大战略领域。产品现已进入国内外知名品牌客户的供应链体系，持续助推智能终端 设备、通信及新能源产业的技术升级。公司在智能终端、数通与算力基建、新能源三大战略领域协同共 振，既分散单一赛道的周期风险，又能一站式满足不同客户的多维需求，在稳固既有份额的同时，开辟 出第二、第三增长曲线，为长期发展注入持续动能。同时，通过与知名品牌客户的紧密合作，公司持续 抬高技术、品质天花板，进一步夯实精密制造的护城河。此外，公司深度绑定头部客户，产品+客户双 轮驱动构筑可持续增长格局。公司消费电子板块受益AI浪潮，与头部客户深度合作，有望受益行业景 气度复苏及产品单机价值量提升。首次覆盖，给予"买入"评级。 ...