白酒神话终结：十年最差成绩单，谁是幕后推手？

老张对着仓库里堆到房顶的货箱，点着了这个下午的第三根烟。 这位做了十五年白酒生意的经销商，如今被库存压得喘不过气。偌大的仓库里，存货密密麻麻堆了整整三层，周转的通道都变得狭窄。"这些货，按现在 的流速，卖到后年都够了。"他苦笑着，声音在堆满箱子的仓库里显得沉闷。 "往年这时候？走货像流水！现在倒好，每天就零星几箱，补货？谁敢补！"他的手指划过箱子上薄薄的灰尘，"仓库快满了，我的心却空了。" 这寒意何止老张一家。2025年第三季度，A股20家白酒上市公司营收总额同比下滑18.42%，净利润降幅22.03%。十年最差成绩单，就这么猝不及防地来 了。 曾经风光无限的白酒巨头们集体翻车：五粮液单季营收腰斩，水井坊、古井贡酒营收对半砍；洋河更绝，利润暴跌158.38%。 就连飞天茅台的批发价都跌破了1700元大关，创历史新低，比2022年高点跌去一半还多。 白酒的好日子到头了，而苦日子才刚刚开始。 行业寒冬：神话的终结 同样刺激的，还有白酒价格的疯狂跳水。 白酒的神话，正以肉眼可见的速度崩塌。 今年三季度，五粮液的业绩惨到没眼看：营收暴跌52%，净利润下滑65%。更惨不忍睹的的是，五粮液的困境不是个例，是整个行业都在崩 ...