小米25q3业绩投资人点评

来源：市场资讯 6. 折旧2025Q3单季达到13亿，同比增加44%，环比增加8%，未来随着更多产能投产，这一块势必对净 利润产生进一步影响。 7. 内资最近一个多月买了120亿，股价却稳步下滑，进一步确认小米基本盘在外资，他们消息远比内资 灵通。 整体： 1. 手机业务+互联网受整体经济下行影响越来越大，叠加存储涨价，后面这块估值大概率承压。 2. IoT业务下滑超预期太多，国补影响远超预期，不乐观。 （来源：君实财经） 1. 手机智能2025Q3单季475亿收入，同比减少3.1%，环比增加4.4%，小米17还是带来了些许增量。整体 手机消费下滑似乎已成定局，这一块整体还是不看好。 2. 电脑+大家电等IoT2025Q3单季261亿元，同比仅增加5.6%，环比下滑高达33%；而二季度是387亿 元，同比增长高达45%，这一块严重不及预期。一方面是国补退出影响，叠加整体销量下滑，另一方面 短期占领市场后马上进饱和期，和实力厂商是拼市场，难度远大于杂牌。 3. 互联网服务2025Q3单季达94亿，同比增长10%，环比增长4%，这一块还算稳定。 4. 汽车2025Q3单季达299亿元，同比增加200%，环比增加4 ...