百度“错位”：AI火热，业绩遇冷

文｜财经故事荟 江城子 编辑｜万天南 百度单季度净亏损112亿？ 存量业务不给力，百度期待扭核心叙事——本季度，百度首次披露AI业务收入，同比增长超50%。百度 集团资深副总裁何俊杰在财报会议上解释称，百度拥有丰富的人工智能业务矩阵，此举要"帮助投资者 更清晰地把握业务价值核心驱动力"。 假如百度可以完成AI叙事的切换——参考OpenAI，以130亿美金的营收和巨额的亏损，撑起5000亿美金 的估值，也许百度可以迎来一场价值的重估。 百度到底何时能实现青黄交棒，用AI扛起增长的大梁？ 一、广告主爱不爱百度？ 在线营销收入大跌的百度，其实并不缺流量。在上市互联网公司中，其流量和腾讯、阿里近乎持平，处 于第一梯队。 QuestMobile发布的《2025中国移动互联网秋季大报告》披露，截至9月末，腾讯、阿里、百度企业流量 分别为12.68亿、12.51亿、11.21亿，BTA断层领先。 先别担心，高额亏损主要是长期资产减值所致。如果剔除这一因素，归属百度的净利润为人民币26亿 元，非公认会计准则下归属百度的净利润则是38亿元。 百度财报没那么坏，但绝对谈不上好——本季度百度核心营收247亿元，同比下降7%。 核心 ...