野村发表研究报告，将百度(BIDU.US)美股评级上调至买入，目标价从135美元上调至140美元，看好其 晶片设计子公司昆仑芯增长潜力显著，可视为国内顶尖晶片设计商，认为自海外采购先进晶片受阻的情 况下，昆仑芯及阿里(9988.HK)旗下平头哥等企业可受惠于AI需求强劲增长。百度首度披露第三季AI高 性能计算设施订阅收入增长128%，野村估计昆仑芯2025及2026财年收入可达26亿及54亿元人民币，相 当于内地AI晶片龙头寒武纪同期预测收入的约45%，并预测昆仑芯单独估值可达到230亿美元。该行又 指，百度广告业务目前仍然疲软，虽引入数字人及代理等举措来增加收入来源，但相信未足以扭转业务 下跌趋势。 ...

智通财经APP获悉，大和发布研报称，百度集团-SW(09888)核心业务2025年第三季营收与营业利润略好 过预期，盈利表现得益于其他收入与税务优惠。重申对百度"买入"评级，并将目标价由158港元上调至 162港元。报告指，第三季百度云端服务收入同比增21%，公司针对AI原生产品公布新财务披露。 ...

大和发布研报称，百度集团-SW(09888)核心业务2025年第三季营收与营业利润略好过预期，盈利表现得 益于其他收入与税务优惠。重申对百度"买入"评级，并将目标价由158港元上调至162港元。报告指，第 三季百度云端服务收入同比增21%，公司针对AI原生产品公布新财务披露。 ...

传媒/数字媒体 百度集团-SW（09888.HK） 2025Q3 利润超预期，AI 贡献收入显著提升 2025 年 11 月 20 日 投资评级：买入（维持） | 日期 | 2025/11/19 | | --- | --- | | 当前股价(港元) | 111.20 | | 一年最高最低(港元) | 141.40/73.250 | | 总市值(亿港元) | 3,150.99 | | 流通市值(亿港元) | 3,058.19 | | 总股本(亿股) | 28.34 | | 流通港股(亿股) | 27.50 | | 近 3 个月换手率(%) | 47.69 | 股价走势图 数据来源：聚源 -20% 0% 20% 40% 60% 80% 2024-11 2025-03 2025-07 百度集团-SW 恒生指数 相关研究报告 《昆仑芯、云、无人驾驶有望驱动估 值提升—港股公司信息更新报告》 -2025.11.13 《2025Q2 利润好于预期，AI 搜索改造 广告短期承压—港股公司信息更新报 告》-2025.8.22 《智能云同比增速加快，关注广告复 苏节奏—港股公司信息更新报告》 -2025.2.20 | 初敏（分 ...

以下为全文： "十五五"时期经济社会发展的主题是推动高质量发展。推动高质量发展，最重要是加快高水平科技自立 自强，积极发展新质生产力。人工智能（AI）作为引领新一轮科技革命和产业变革的重要力量，对于 加快形成新质生产力、实现经济社会高质量发展作用十分关键。 过去几年，我国在人工智能算力基础设施和大模型等关键领域取得显著突破，形成了领先优势。我国算 力规模跃居全球第二，涌现出DeepSeek推理大模型、文心原生全模态大模型等广受好评的基础大模 型，百度也建成了国内首个自研的P800三万卡集群。 【#李彦宏在人民日报撰文#】《人民日报》11月20日第5版刊发文章《内化AI能力，加快形成新质生产 力》，作者为百度公司创始人、董事长兼首席执行官李彦宏。 百度作为我国人工智能领域投入最早、布局最全的企业之一，有责任、有能力也有信心走在这一变革前 列。我们将持续加大投入，构建领先的智能基础设施，研发更前沿的大模型技术，打造更开放的产业生 态体系，助力千行百业内化AI能力、构建AI原生能力、加速智能化转型，为中国经济高质量发展作出 新贡献。（人民日报） 内化Al能力,加快形成新质生产力 李彦宏 推动人工智能更好赋能高质量发 ...

百度 20251119 摘要 百度 AI 云业务保持强劲增长，订阅收入同比增长 128%，反映市场对其 AI 产品和解决方案的强劲需求，百度在人工智能技术栈的全面布局，使 其能够全程支持企业客户的人工智能应用发展。 Apollo 自动驾驶项目进展显著，运营权限同比增长 212%，扩展至 22 个城市，并在迪拜获得独家授权进行自动驾驶试运行，展示了 Apollo Go 作为全球领导者在自动驾驶领域的地位。 代理人和数字人类推动在线营销创新，9 月份约有 30,000 名广告主每 天通过代理人产生广告支出，ERNIE 系统驱动数字人类提供低成本直播 服务，使专业直播在更多场景及行业中变得可及。 百度搜索人工智能转型持续推进，约 70%的移动搜索结果页面包含人工 智能生成内容，百度 APP 月活跃用户达到 7.08 亿，同比增长 1%，每 个用户日均使用时长同比增长 2.3%。 第三季度总收入同比下降 7%，但智能云业务带动下在线营销部分增长 21%，AI 云基础设施收入同比增长 33%，基于订阅的 AI 加速器基础设 施收入同比增长 128%。 Q&A 百度在 2025 年第三季度的财务表现如何？ Ernie 5 ...

11月20日，百度创始人、董事长兼首席执行官李彦宏在《人民日报》发表题为《内化AI能力，加快形 成新质生产力》的署名文章。他指出，推动人工智能更好赋能高质量发展，一个重要方面是让千行百业 内化AI能力，构建AI原生能力，使之成为企业发展的原生推动力。 以产业融合激发动能，做强人工智能增长引擎 "在实体经济企业中内化AI能力，利用人工智能技术赋能矿业、化工、轻工、船舶等重点产业，有助于 进一步夯实实体经济这个根基。"李彦宏表示。以百度近期发布的算法智能体"伐谋"为例，"伐谋"专注 于寻找"全局最优解"，在交通、能源、物流、港口等复杂系统中实现显著提效。 如何内化AI能力，是当下企业面临的普遍难题。李彦宏表示，要以场景出新带动创新，提升人工智能 应用能力；以产业融合激发动能，做强人工智能增长引擎；加强战略规划，让"AI赋能"成为发展共识。 此前举办的百度世界大会上，李彦宏提及，当AI能力被内化为一种原生的能力，智能就不再是成本， 而是生产力。近日在接受媒体采访时他也倡议，应把AI能力内化为"神经系统"，"这不是简单赋能个 人，而是赋能整个组织。" 在署名文章中，李彦宏提出了"内化AI能力"的三个具体步骤： 以场景 ...

Core Viewpoint - The article emphasizes the importance of high-quality development driven by technological self-reliance and innovation, particularly through the integration of artificial intelligence (AI) into various industries [1][2][3] Group 1: AI Development and Infrastructure - China has made significant breakthroughs in AI infrastructure and large models, achieving a leading position globally, with its computing power ranking second in the world [1] - Notable AI models such as DeepSeek and Wenxin have been developed, alongside the establishment of the P800 self-researched cluster by Baidu [1] Group 2: Integration of AI in Industries - The integration of AI capabilities into various industries is crucial for enhancing productivity and driving transformation in traditional sectors [2] - AI technologies can optimize production scheduling, resource allocation, and decision-making processes, thereby improving the autonomy of industrial supply chains [2] Group 3: Strategic Planning and Innovation - The article highlights the need for strategic planning to make "AI empowerment" a common development consensus, focusing on both technological and managerial innovations [2] - Companies are encouraged to embed AI capabilities into every aspect of their operations to enhance efficiency and innovation [3] Group 4: Baidu's Role in AI Advancement - Baidu is positioned as a leader in the AI sector, committed to investing in advanced infrastructure and model technologies to support the integration of AI across various industries [3] - The company aims to accelerate the intelligent transformation of industries, contributing to China's high-quality economic development [3]

Core Insights - Baidu is transitioning from a search engine to an AI engine, positioning itself at the forefront of China's AI boom [1][12] - Contrarian Capital Management has acquired a new stake in Baidu, indicating investor confidence in the company's evolving trajectory [2][11] Company Overview - Baidu's market capitalization is $40.75 billion, with a revenue of $18.72 billion and a net income of $3.93 billion for the trailing twelve months [4] - The company's stock price as of November 12, 2025, is $128.94, reflecting a 52.05% increase over the past year, outperforming the S&P 500 by 31.90 percentage points [9] Business Model and Strategy - Baidu operates a diversified business model that includes advertising, cloud services, and digital content, making it a key technology provider in China [6][10] - The company's focus on AI and content innovation is enhancing its competitive advantage in the digital economy [6] Recent Developments - The new position in Baidu by Contrarian Capital Management accounts for 3.3961% of the fund's U.S. equity assets, suggesting a significant interest in Baidu's potential [2][8] - Baidu's evolution is marked by its AI-native cloud platform and advancements in autonomous driving, indicating a shift from its traditional search and advertising business [12][13] Future Outlook - The growth in AI cloud services and the adoption of Baidu's ERNIE models are expected to drive the company's long-term growth [13][14] - Investors will be closely monitoring how Baidu balances investment in generative AI and autonomous driving with profitability [14]

点击按钮▲立即预约 10年期日债收益率创金融危机以来新高 11月19日，日本10年期国债收益率进一步跃升至了17年来的最高位，因投资者押注日本高市早苗政府将推出远超预期的财政支出计划，进一步 激发了市场上抛售日债的"高市交易"。行情数据显示，基准的日本10年期国债收益率周三盘中攀升2个基点至1.765%，创2008年6月全球金融危 机以来的最高水平。国债收益率与价格反向，收益率上升意味着国债价格的下跌。 更长期限的日债也受到了抛售潮的席卷。其中，40年期日债收益率升至3.695%的历史峰值，20年期日债收益率也一度上探2.815%，创下1999年 以来的新高。（财联社） ｜点评｜ 高市早苗出任日本首相后，市场对日本进行大规模的财政扩张预期迅速升温。三季度日本GPD增速由正转负，通胀水平虽然仍在持续 走高，但主要由食品和能源拉动，经济内生动能偏弱。叠加近期中日关系降温，让日本经济前景更加扑朔迷离。因此，高市早苗作为"安倍经济 学"的继承者，计划扩大政府支出规模，提振市场需求。这部分额外的预算必将推动日本加速发债，成为日本债市被抛售的主要原因。 日本央行原本对加息平抑通胀持开放态度，但随着政府部门潜在的施压，或将 ...