"很可爱，眼睛比较漂亮，还能跟我对话，像小宠物一样。"25岁的童童（化名）是"智能憨憨"的首批抢购者之一。"开售前10多分钟，我就蹲守，开售4秒 时成功下单。" 在这背后，一场互联网大厂争夺AI玩具赛道的"战争"正在上演。 溢价75% 第三方平台得物App显示，2025年12月3日，黄色款"智能憨憨"成交价最高上涨至699元，溢价一度高达300元，溢价幅度75%，但仍一货难求。随着华为多 次补货，"智能憨憨"的市场价有所回落，降至500元以下。 "智能憨憨"是华为推出的首款AI陪伴型产品，这款399元的毛绒玩具开售即秒售罄，官方渠道持续缺货。 | | | | הגדה החמ | | --- | --- | --- | --- | | ** 得* | 黄色 官方标配 | ¥459 | 82小时前 | | | 黄色 官方标配 | ¥459 | 82小时前 | | | 黄色 官方标配 | *459 | 82小时前 | | | 黄色 官方标配 | ¥449 | 5天前 | | ++ | 黄色 官方标配 | ¥459 | 10天前 | | 得* | 黄色 官方标配 | ¥469 | 12天前 | | | 黄色 官方标 ...

花旗亦强调，百度展现出其芯片、云端、模型及智能体全栈结合技术能力，自研昆仑芯芯片、云基础设 施、文心大模型家族及千帆智能体平台等，已构成出高性能的专有AI基础设施。目前百度智能体基础 设施服务超过46万客户，百度智能云亦服务超过65%的国有企业及系统性银行、95%的主流车厂以及 50%的游戏公司，该行认为百度已做好准备持续提升其专有AI智能水平，给予百度美股目标价186美 元，维持"买入"评级。(格隆汇) | BIDU 百度 | | | | --- | --- | --- | | 162.520 ↑ +0.240 +0.15% | | 收盘价 01/22 16:00 美东 | | 164.090 ↑ 1.570 +0.97% | | 盘前价 01/23 04:17 美东 | | 一 5 24 5 S 0 同 0 | | ● 快捷交易 | | 最高价 165.300 | 开盘价 164.360 | 成交量 316.75万 | | 最低价 160.300 | 昨收价 162.280 | 成交额 5.16亿 | | 平均价 163.031 | 市盈率 M 43.29 | 总市值 558.7亿 (-- ) | | 振 ...

当2025年的日历翻过第一页，全球金融市场的剧烈动荡再次提醒投资者：身处一个"不确定性"成为主旋 律的时代，任何单一市场的配置都可能在暴风雨中显得脆弱不堪。 站在当下时点，全球资产配置的范式正在发生深刻重构。随着美国关税政策带来的持续冲击以及"弱美 元"共识的形成，资金的流向开始从单一的美元资产向全球多元化资产扩散。 该背景下，具备"高增长、低相关性、低估值"三重属性的亚太资产，正逐渐成为中国投资者穿越宏观周 期的关键。 弱美元周期下的范式转移，亚太资产何以成为避风港? 2025年上半年，全球大类资产运行的核心矛盾集中在关税政策的不确定性上。4月初，超预期的关税冲 击令全球资产一度进入"避险模式"，美股持续下行，VIX恐慌指数剧震，市场情绪变得极其敏感。 尽管后续谈判带来阶段性缓和，但实际有效关税税率仍显著高于历史常态水平，这种主观性极强的政策 演绎已成为悬在全球资产头上的"达摩克利斯之剑"。 在关税阴影下，美元资产在2025年4月迎来了集体"滑铁卢"。美元指数加速跌破100关口，10年期美债收 益率飙升。这种股债汇三杀的局面，标志着市场正从此前的"唯美元论"转向新范式：欧元、日元、英镑 及人民币等非美货币的 ...

1月22日，百度发布并上线原生全模态大模型文心5.0正式版。该模型参数达2.4万亿，采用原生全模态统一建模技术，具备全模态理解与生成能力，支持文 本、图像、音频、视频等多种信息的输入与输出。 值得注意的是，去年11月百度刚刚任命的基础模型研发部负责人吴甜，以及应用模型研发部贾磊，均在当日的发布会上公开亮相演讲。这两人直接向百度创 始人李彦宏汇报，代表了百度技术侧的最新架构调整，以及管理层年轻化的趋势。 目前，个人用户可在文心APP、文心一言官网体验，企业与开发者可通过百度千帆平台进行调用。在40余项权威基准的综合评测中，文心 5.0 正式版的语言 与多模态理解能力超越Gemini-2.5-Pro、GPT-5-High等模型，稳居国际第一梯队。图像与视频生成能力与垂直领域专精模型相当，整体处于全球领先水平。 此前，百度文心助手月活已突破2亿。 2.4万亿参数原生全模态大模型，文心5.0正式版上线 据百度集团副总裁、深度学习技术及应用国家工程研究中心副主任吴甜介绍，与业界多数采用"后期融合"的多模态方案不同，文心5.0的技术路线采用统一 的自回归架构进行原生全模态建模，将文本、图像、视频、音频等多源数据在同一模型 ...

Core Insights - The core viewpoint of the articles is that the competition in the domestic AI application market has solidified into a "three-way battle" among Baidu's Wenxin, ByteDance's Doubao, and Alibaba's Qianwen, each serving as a "super entrance" for consumer AI applications [1][2][3] Group 1: Market Positioning - Baidu's Wenxin has surpassed 200 million monthly active users (MAU), while ByteDance's Doubao reached 172 million MAU and Alibaba's Qianwen exceeded 100 million MAU, indicating a strong competitive landscape [1] - The shift in focus from technical metrics of AI models to their comprehensive application capabilities is expected to dominate discussions from 2025 onwards, with a growing emphasis on practical usability [1][2] Group 2: Competitive Advantages - Doubao benefits from the vast traffic and content ecosystem of ByteDance's platforms like Douyin and Toutiao, allowing it to quickly accumulate a large user base [2] - Qianwen leverages Alibaba Cloud's technological foundation and is closely integrated with Alibaba's e-commerce services, aiming for a seamless transition from conversation to transaction [2][3] - Wenxin's strength lies in its rich application ecosystem, integrating with Baidu's core services such as search, cloud storage, and maps, enhancing its search capabilities in the AI era [3][5] Group 3: Ecosystem Development - Wenxin emphasizes an open ecosystem by allowing third-party applications to connect through its Model Context Protocol (MCP), enabling it to offer a wide range of services from various sectors [3][6] - The integration of services through AI assistants is seen as a way to enhance user experience, providing detailed information and options that traditional apps may not offer [5][6] Group 4: Future Outlook - The competition among the three AI super entrances will depend on advancements in foundational models, tighter integration with existing super apps, and the development of a robust third-party application ecosystem [7] - The long-term vision for AI applications is to act as an "operating system" that seamlessly coordinates information and services, although current capabilities are still in early stages [6][7]

2026年1月，国际局势因一桩看似荒诞却又充满复杂意味的夺岛事件再度升温——美国总统特朗普在瑞士达沃斯的世界经济论坛年会上发表演讲时，毫不 掩饰地表示：上周我们从委内瑞拉获取了5000万桶原油。他进一步透露，美国正在加大核能发展，宣称汽油价格很快将低于每加仑2美元，并对欧洲提出 批评，称欧洲某些地方已经面目全非，走错了方向。 **格陵兰岛的争夺：美国的野心与欧洲的抗拒** 格陵兰岛，位于北美洲东北部，虽然是丹麦的自治领地，但其地理战略地位不可小觑。特朗普公开表示，正寻求尽快就收购格陵兰岛展开谈判，并且直 言：除了美国，没有哪个国家有能力确保格陵兰岛的安全。他还批评丹麦在格陵兰岛问题上的忘恩负义，并宣称格陵兰岛是美国的核心国家安全利益。特 朗普澄清，美国并不打算，也不需要通过武力手段来解决格陵兰问题，然而其言辞中所传达的意图显然不容忽视。特朗普还在当天的演讲中提到，美国一 直以来受到北约的不公平对待，直言不讳地表达了对北约的强烈不满。与此同时，市场反应也不容小觑：现货黄金价格瞬间短线下挫40美元，随后回升， 最后稳定在4849.49美元/盎司。 **美股与纳斯达克的涨势：中美资本市场的联动** | 百度 | 1 ...

Group 1 - The market experienced a rebound on January 22, with all three major indices turning positive, and the ChiNext index showing strong performance. The total trading volume in the Shanghai and Shenzhen markets reached 2.69 trillion yuan, an increase of 91 billion yuan compared to the previous trading day [1] - The CSI Computer Theme Index (930651.CSI) rose nearly 1%, with notable gains from companies such as Deepin Technology, which hit the daily limit, and others like China Great Wall, China Software, and Qi An Xin [1] - The CSI Hong Kong-Shenzhen Cloud Computing Industry Index (931470.CSI) increased by nearly 2%, with Deepin Technology again hitting the daily limit, and companies like Youke De-W and Zhongji Xuchuang showing significant gains [1] Group 2 - The Computer ETF (159998) tracks the CSI Computer Theme Index and includes stocks from sectors such as information technology services, application software, system software, and computer hardware [2] - The Cloud Computing ETF Tianhong (517390) tracks the CSI Hong Kong-Shenzhen Cloud Computing Industry Index, providing access to core cloud computing assets across A-shares and Hong Kong stocks [2] - Dongwu Securities predicts that by 2026, the AI industry will enter a new phase characterized by both demand realization and efficiency competition, shifting focus from broad AI concepts to core targets with real monetization capabilities and long-term competitive advantages [2]

关注国证港股通科技指数，相比恒生科技增配了生物科技龙头（百济神州/信达生物/药明生物），当前 滚动市盈率仅27倍，位于近10年50%分位之下，具备较高均值回升空间。 （文章来源：每日经济新闻） 1）国内侧： DeepSeek有望在二月份春节期间发布，字节，阿里最新模型也在筹备中；另一方面，国内 大厂资本支出持续提升，进一步提升整体模型能力。 2）海外侧：模型催化密集，OpenAI/Google交替领先，新一代基模Gemini4/GPT-6有望在年中推出；同 时， Meta调整路线后的Avocado、 xAI下一代Grok，均有望带来模型能力提升。全球模型迭代，正在不 断推高应用落地的天花板。 近日，恒生科技指数重回20日线上方，短线趋于强势。其成分股互联网龙头百度集团、阿里巴巴；传媒 公司哔哩哔哩、快手；半导体芯片公司中芯国际、华虹半导体；以及智能驾驶理想汽车等，股价频频异 动。 自去年10月以来，港股科技资产表现备受压制，原因为行业结构差异（偏软件应用）、外卖补贴利空、 年底流动性承压等等。进入2026年，上述因素得到改善，在AI产业驱动、海外降息周期、外资流入、 南下资金回流等因素共振下，低估值的港股科技 ...

研究报告 Research Report 22 Jan 2026 百度集团-SW Baidu (9888 HK) 4Q 经营现金流持续为正，昆仑芯上市有望持续释放估值 Able to maintain positive OCF in Q4, KLX's listing unlocks valuation [Table_yemei1] 观点聚焦 Investment Focus [Table_Info] 维持优于大市 Maintain OUTPERFORM 评级 优于大市 OUTPERFORM 现价 HK$160.00 目标价 HK$178.00 HTI ESG 5.0-5.0-5.0 E-S-G: 0-5, (Please refer to the Appendix for ESG comments) 市值 HK$440.00bn / US$62.84bn 日交易额 (3 个月均值) US$229.01mn 发行股票数目 2,226mn 自由流通股 (%) 96% 1 年股价最高最低值 HK$160.00-HK$75.50 注：现价 HK$160.00 为 2026 年 01 月 22 日收盘价 资料来源： ...

扫码可订阅产业日报 1. 【OpenAI首席执行官奥特曼亲赴中东洽谈500亿美元新融资】1月22日消息，据报道，OpenAI首 席执行官奥特曼近期已与中东地区的主要投资者会面，为其新一轮总额至少500亿美元的融资募集资 金。知情人士表示，奥特曼最近访问了该地区，并与投资者进行了会谈，其中包括阿布扎比一些主要 的国有基金。知情人士称，目前该公司寻求以约7500亿至8300亿美元的估值，在本轮融资中筹集 500亿美元或更多资金。相关谈判尚处于早期阶段，具体金额可能发生变化。（财联社） 2.【 百度发布文心大模型5.0正式版 】1月22日消息， 百度 今日正式发布文心大模型5.0正式版，其 基于原生全模态建模，拥有2.4万亿参数，支持文本、图像、音频、视频等多种信息理解输出。目 前，文心5.0正式版已可在 百度 千帆平台调用，文心一言官网、 百度 慧播星及文心助手等其他 百度 AI产品也已接入。（科创板日报） 3.【人工智能公司Anthropic去年年化营收超90亿美元】据报道，人工智能公司Anthropic的年化营收 自去年夏天以来已翻倍，截至2025年底已超过90亿美元，而去年7月这一年化数字为40亿美元。这 ...