● 华润信托资管投研中心 戴滢珂 截至2025年11月28日，香港联合交易所共有2664家上市公司，总市值约48万亿港元。今年以来，恒生指 数与恒生科技指数分别累计上涨29%、25%，市场呈现显著轮动特征。当前港股估值整体处于合理区 间，互联网龙头、创新药等四大类稀缺资产持续受到市场关注，但增量资金动向仍需密切跟踪，后续市 场将呈现机会与风险并存的格局。 港股市场特征鲜明 AH溢价回落至低位 港股估值水平受全球机构投资者资金成本、风险偏好及对地缘局势、宏观经济判断等多重因素影响。由 于外部环境等因素引发全球资金流出新兴市场时，港股往往首当其冲，叠加自身流动性偏低、个股做空 机制顺畅等特点，港股需要更高的风险溢价补偿，估值水平长期低于全球其他主要市场。 经过前期上涨，截至2025年11月28日，恒生指数与恒生科技指数相较于2024年低点已分别累计上涨75% 和88%。从估值维度看，不同指数呈现分化态势：恒生指数行业结构更为均衡，对标沪深300，当前估 值已处于历史较高区间；而恒生科技指数成分股约五成为互联网公司，对标纳斯达克及A股创业板、科 创板，当前在绝对估值水平和历史分位上仍相对较低。 作为重要估值参考指标 ...

12月2日，2025"人工智能+"产业生态大会在京开幕。大会以"智赋链动 生态共鸣"为主题，探讨人工智 能技术发展阶段以及产业应用进展。专家认为，我国人工智能产业已迈入技术普及、场景赋能、生态共 生的新阶段，但同时产业协同效能有待提升、治理体系建设有待完善，须合力推动"人工智能+"产业生 态繁荣发展。 ● 本报记者 郑萃颖 技术加速迭代与产业痛点并存 今年8月国务院印发《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》，提出推动人工智能与经济社会各行业各 领域广泛深度融合。专家认为，如今人工智能的应用落地将不再依赖于单个模型的算法突破，而更聚焦 大模型技术的协同创新。 "人工智能的技术范式将从单点突破转向体系化创新。"中国互联网协会副理事长卢卫在大会期间 说，"过去我们更多关注大模型的参数、测评分数，未来将更注重大模型的效率、可用性与可靠性。这 意味着人工智能创新不再局限于算法本身，而是贯穿从高质量数据供给、算力高效调度、推理优化到安 全对齐、可信验证的全链条体系化协同创新。"他认为，大小模型协同、多模态融合、模型互联互通， 将成为释放人工智能潜在价值的关键技术路径。 大模型的专业化、多模态融合等成为最新技术发展趋势。 ...

3eK * 当消费升级的浪潮席卷生活每个角落,产品早已不止 是"满足需求的工具" -- 它是清晨唤醒活力的健康配方, 是深夜守护安心的医疗科技,是简化家务的智能方案,更 是呵护自我的精致选择。今日,2025年度焦点产品计划 正式启幕,承续"聚焦场景创新,重塑用户体验"的初心, 我们以全消费品类为画布,呈现一场跨越"日常、健康、 美妆、饮食"的创新盛宴,见证产品如何为生活赋力、为 行业立标。 * 这份榜单,藏着消费领域的多元创新答卷,这些产 品,都不仅仅是单一的满足生活需求的工具,而是重新定 义了基础需求到品质追求,每款产品都是"用户痛点"与 "行业创新"的深度共振。 * 这些产品的价值,早已超越功能本身,这背后,是设 计对需求的洞察,是技术对体验的革新,更是消费领域 "以用户为核心"的创新坚守 -- 这正是我们遴选年度"焦 点产品"的核心标尺。 * 此刻,这场关于"消费创新"的巡礼已然启程。我们期 待,通过这份内容,让每一款用心之作被看见,让每一次 生活改善被铭记;更期待,以产品为纽带,连接消费需求 与产业升级,为行业标注创新方向,为用户绘制更美好的 生活图景。愿每一款焦点产品,都能成为消费时代的 "创 新注 ...

隔夜百度美股收涨2.4%，港股已连续三个交易日上涨。近期，多家投资机构的三季度美股持仓报告 (13F)已陆续披露，高瓴、花旗、Appaloosa均重仓百度。据披露，三季度高瓴新建仓百度，买入164万 股，持仓市值超过2.1亿美元，直接跻身第六大重仓；花旗集团持有35万股百度，持仓股数和持仓市值 分别环比增长6.75%、64%。市场分析认为，机构的增持行动或与百度核心业务的强劲表现及AI商业化 加速有关。三季度，百度业绩表现超市场预期，AI业务收入同比增长超50%，AI云增幅达33%；萝卜快 跑Q3单量超310万，同比增长212%，累计单量已超1700万成全球第一。受多方利好，百度三季度股价 涨幅近54%。 ...

高层办公建筑自19世纪末诞生以来，它便不只是工作的容器，更承载了人与城市互动的愿景。深圳百度国际大厦的设计正是对这一理念的回归。 摄影：方健 摄影：方健 最让人眼前一亮的是里面的空间。建筑师把楼梯、电梯这些核心功能区挪到了东侧，西侧则每隔几层就嵌入一个梯形空中花园。这些花园像一条"绿色拉 链"一样，从下往上交错排列，再用观景楼梯连起来。这样一来，整栋楼不再是层层封闭的，而是变得通透、连续，员工很容易就能从办公桌走到户外， 看看绿植、吹吹风。 摄影：方健 百度国际大厦坐落于深圳南山区，是百度集团自持开发的战略性总部基地。项目总建筑面积约22.6万平方米，由东塔（180米，39层）、西塔（160米，33 层）组成，可容纳近万名员工。2015年建成后，它不只是百度在深圳的办公地点，也成了这座城市互联网产业的一个标志。 摄影：颜世宁 | 189,300 F42 | 185,100 F41 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 180.900 F40 星演 | 1798 | 176.700 F39 | 574 | | | 172.500 F38 | 168,300 F37 ...

报告指，第三季百度AI相关业务收入按年增长50%至100亿元，已经占百度核心业务总收入约40%。该 行预计百度AI相关业务将保持高速增长，重申对其"买入"评级，目标价151美元，H股目标价148港元。 美银证券发表报告指，百度已自主打造了完整的AI全栈基础设施与服务，包括具备吸引第三方客户能 力的自研AI芯片、全球领先的无人驾驶出租车、快速增长的云业务、先进的大模型、多场景应用落 地。报告指，百度在投资者会议上提到，认为AI将带来实质性收益，主要体现在公司拥有真实世界场 景与应用，能够切实从AI中创造增量商业价值；在GPU时代，百度云凭借全栈服务能力及自研AI芯 片，取得明显竞争优势。 ...

网易涨超4%，阿里巴巴涨超2%，百度涨超1%，理想汽车、蔚来跌超2%，小鹏汽车跌超1%。 (本文来自第一财经) 来源：第一财经 ...

来源：滚动播报 周一热门中概股收盘多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨0.87%。阿里巴巴涨超4%，拼多多涨超1%， 网易涨超5%，百度涨超2%，小鹏跌超2%，贝壳跌超3%，理想跌超2%，蔚来跌超5%。 ...

每经AI快讯，12月2日，纳斯达克中国金龙指数收涨0.87%，热门中概股多数收涨。网易涨4.9%，阿里 巴巴涨4.4%，小马智行、新东方、文远知行、百度、拼多多至多涨3.4%。 ...

在科技行业的浪潮中，百度，这个曾经的互联网巨头，正经历着一场前所未有的动荡与危机。11月25 日，一场突如其来的组织架构调整，如同地震般震撼了整个百度，却也暴露出其内部深层的混乱与无 力。 伴随着战略调整的，是一场大规模的裁员风暴。据财新网等多方报道，百度近日开启了近年来最大规模 的人员调整，涉及不同业务线多个部门，裁员比例从10%到25%不等，个别部门高达30%。一些员工描 述，这次裁员规模超过了往年的年终调整。尽管公司内部人士称之为"正常的年终调整"，但多名百度员 工感受到的却是前所未有的震荡。员工们人心惶惶，对未来充满不确定感，这样的环境，又如何能激发 出员工的创新与活力？ 新设立的基础模型研发部与应用模型研发部，虽直接向CEO李彦宏汇报，看似是战略上的重要布局，实 则透露出百度原CTO王海峰已被实质上剥夺了核心指挥权的无奈现实。李彦宏不得不亲自披挂上阵，抓 AI这一曾经被忽视却如今不得不全力以赴的领域。这种"高层亲自下场"的举动，非但未显出英雄气概， 反而透露出百度在AI转型路上的迷茫与无力。 百度在AI转型过程中的战略失误，更是让人诟病不已。由于前期对AI发展趋势的预判不足，部分基础 设施资产过早被 ...