爱美客增速从引领到落后：连续4个季度业绩双降 溢价1344%收购童颜针巨头卷入16亿元代理权仲裁案

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 出品：新浪财经上市公司研究院 作者：新消费主张/cici 三季报发布，曾被誉为"医美茅"的爱美客正经历着自上市以来最严峻的考验，业绩依旧未能走出颓势的 泥潭。2025年第三季度，爱美客业绩双降，营收同比下降21.27%，归母净利润同比下降34.61%，至此 公司已连续四个季度业绩双降，盈利能力显著减弱。与此同时存货规模持续攀升，存货周转效率明显下 降。 这一系列财务指标的恶化，不仅反映了医美行业整体面临的挑战，更揭示了爱美客在核心产品增长乏 力、市场竞争加剧背景下的深层经营危机。公司为寻求突破所采取的高溢价收购策略，反而带来了商誉 激增与法律纠纷的新问题，使其转型之路充满变数。 连续4个季度业绩双降、盈利能力显著下滑 存货规模持续高增、周转效率下降 爱美客的业绩滑坡并非突发事件，而是早有征兆。从2024年开始，公司营收与净利润增幅就已放缓至个 位数。进入2025年，下滑趋势进一步加剧，前三季度营收同比下滑21.49%至18.65亿元，归母净利润同 比下降31.05%至10.93亿元。 分季度来看，爱美客自2024年Q4季度起，连续三个季 ...