基金经理年底调仓现分歧：“高切低”与“看长做长”

21世纪经济报道特约记者 庞华玮 临近年底，A股在4000点关口反复震荡，市场风格骤然生变。前期领涨的科技"小登"板块（如电子、计 算机、通信等）出现显著回调，而煤炭、银行、钢铁等周期"中登"板块则涨幅领先。 鲜明的风格切换，让市场热议一个话题：面临年底业绩考核与排名压力，公募基金经理们是否正在大规 模调仓换股？ 21世纪经济报道记者采访调查发现，年底基金经理的调仓行为并非铁板一块，而是在长期考核与短期压 力、坚守风格与顺势而为之间展开一场复杂博弈。总体来看，年底基金经理的调仓行为是分化的：有的 在"高切低"锁定收益，有的在坚守甚至加仓看好的成长股，还有险资可能在逆向操作。 "高切低"现象引调仓猜测 进入四季度，A股市场的画风突变，"高切低"（即从高位板块向低位板块切换）成为盘面最显著的特 征。 此前一路高歌猛进的科技成长板块（被市场戏称为"小登"，如电子、计算机、通信、传媒等）集体陷入 深度回调。 截至11月18日，申万一级行业指数中，电子板块四季度以来跌幅近8%，传媒、计算机跌幅均超5%。与 之形成鲜明对比的是，一度被市场遗忘的周期板块（如煤炭、石油石化、钢铁、银行等）则强势逆袭， 煤炭、石油石化板块涨幅 ...