LPR连续六个月按兵不动：央行为何突然“踩刹车”？背后暗藏三大信号

11月20日，央行如期公布最新LPR报价：1年期3.0%、5年期3.5%，连续第六个月原地踏步。这一结果看 似平淡，却让市场嗅到不寻常的气息——就在三个月前，分析师们还信誓旦旦预测"四季度必有一次降 息"，如今预期却集体哑火。 信号一：央行用"逆回购语言"提前封堵降息幻想 早在LPR公布前24小时，央行通过2883亿元逆回购操作释放明确信号：中标利率1.50%纹丝不动。这个 被称作"利率之锚"的数字，已连续五个月定格在同一位置。就像交响乐指挥家提前打出的节拍，银行间 市场早已心领神会——LPR下调空间被彻底锁死。 但这种克制绝非消极防守。仔细观察会发现，央行近期通过MLF超额续作、专项再贷款等工具，向科 技创新、绿色转型等领域精准投放超5000亿流动性。与其大水漫灌，不如用手术刀式操作疏通经济毛细 血管。 信号三：为2025年政策工具箱预留"后手" 多位机构首席经济学家指出，本次LPR不动实为高明预期管理。12月中央经济工作会议召开在即，若此 时释放宽松信号，可能引发市场过度解读。更关键的是，房地产"白名单"融资等政策刚落地，需要时间 观察效果。 渣打银行中国宏观策略主管刘洁测算，若明年一季度GDP增速低于4 ...