中信建投万字报告！展望2026年经济、债市、全产业链投资策略

中信建投证券2026年全球资本市场、国内外宏观经济与政策、A股及海外市场、债券市场、资产配置以及各大产业链投资策略展望观点发布。 中信建投证券研究产品中心总结了19大研究团队的2026年投资策略展望报告核心内容，3万字干货。 01丨医药生物2026年投资策略：价值重塑，静待花开 核心观点： 中国医药产业迈入 "创新兑现 + 全球布局" 的关键阶段，人口与内需基数、全产业链制造能力构成核心支撑，企业积极探索多元化的出海路径。面对全球 竞争与政策深化，行业需 "立足于内、创新引领、开拓于外"，对内强化供应链安全与合规能力，对外深化多元化出海布局。展望 2026 年，重点把握创新 商业化、全球化突破、政策优化带来的新增量及行业并购整合的机遇。 全球视角：创新价值凸显，中国力量加速渗透 中国医药具 "创新升级 + 供应链韧性" 优势，2025前三季度创新药海外授权超去年全年，器械也在积极探索出海路径。美国主导早期研发与高端定价，但 跨国药企专利悬崖下需求旺盛，中国资产全球性价比凸显，内外协同空间广阔。 国内的价值重塑：聚焦高质量发展，筑牢创新与合规根基 ①政策：聚焦高质量发展，集采优化、多元化支付、医疗服务价改推进； ...