估值低位，光伏ETF华夏（515370）有望困境反转

2025年7月以来"反内卷"力度持续加大，新能源行业是政策关注的重点领域。6月29日，人民日报发布评 论文章，点名光伏、储能、新能源车行业，提议通过深化要素市场化改革来破除这些行业的内卷式竞 争；9月9日，工信部在国新办新闻发布会上表示，已会同相关部门依法依规治理新能源汽车、光伏等重 点行业的非理性竞争且取得初步成效，还强调绝不容忍非理性竞争毁掉相关企业与行业，后续也会标本 兼治推进行业治理现代化以优化产业生态。 2025年11月21日，A股三大指数低开低走，光伏ETF华夏（515370）回调4.48%。 估值方面，中证光伏产业指数最新PB为2.55倍，处在历史49%分位。处在历史中枢附近，位置不高。交 易拥挤度方面，截至2025年三季度末，主动权益基金在电力设备行业的重仓持股比例为12.3%，环比有 所提升，但相比此前最高21%，仍然属于偏低位置。 每日经济新闻 中信建投认为，当前光伏、锂电都处于盈利底部，光伏亏损尤为突出。对于光伏行业，预计后续"反内 卷"政策会聚焦整治低于成本价的恶性竞争、推动产能整合与落后产能退出等，虽近期价格在政策驱动 下上涨，但基本面仍弱，后续需关注产能整合等对供给端的影响力度；锂 ...