东方财富证券：通信行业业绩持续增长 看好算力景气度持续及端侧AI放量

2025年前三季度通信(申万)行业营收合计为19549亿元，同比+3.3%;归母净利润合计为1943亿元，同比 +9.0%。2025Q3行业营收合计为6313亿元，同比+3.7%;归母净利润合计为567亿元，同比+12.1%。成分 股业绩增速区间分布来看，通信板块利润端表现分化程度大于营收端。 截至2025年11月20日，通信(申万)指数自年初以来累计上涨58.8%，在31个申万一级行业中排名第2，市 场表现显著超越同期大盘，细分领域中北美AI、国产算力、物联网、海光缆、5G、运营商板块自2025 年初以来累计涨跌幅分别为265%、65%、52%、48%、37%、-1%。 整体业绩持续增长，利润端增速高于营收 智通财经APP获悉，东方财富证券发布研报称，2025年前三季度通信行业整体业绩延续增长趋势，盈利 能力稳中有升。细分领域中，运营商增长稳健，北美AI、国产算力、物联网、北斗等板块业绩增速较 高，5G、军工通信、海光缆等领域相对承压。展望2026年，综合考虑行业景气度及公司核心竞争力对 业绩的影响，建议关注光模块、铜互连、交换机、温控及电力配套设备、IDC机房、端侧AI、机器人方 向、运营商。 东方财富证 ...